alzamer escribió: ↑
El gobierno va a comprar Al35 -que vale 37 usd y tiene una TIR de 21%- por 2,9 billones de pesos….sin emitir.
Al precio de hoy de 39000 pesos , son 7400 millones de bonos, que obviamente no podrá porque el precio explotará.
Cuando vi eso , pensé que que mejor era comprar Al30, pero la paridad del 35 es ahora mas baja (-15%) , y eso va a provocar PUERTA 12 en todos los bonos …y más puerta 12 en el dólar ( para abajo ).
Porque la TIR del 35 se va a hacer pomada , empujado la TIR de los demás para abajo ( tires que son 10% más altas hasta hoy )
Podemos verlo en 60 dólares al 30 (*), y no se al 35…
(*) Tendría 18% de TIR , y el otro va a tener menos.
Terminar sucediendo que la curva se normalice , teniendo una TIR menor los costos (al30) , y una mayor los largos (35 por ejemplo ).
En otras palabras : LOS BONOS QUE HAN SUBIDO LOCURAS….ESTALLARAN
Esto que puse puede ser distinto ya que el BCRA tiene Al35.
En ese caso, lo de las tires es relativo , por así decir no vale como lo puse.
Lo que sí vale es que si es el BCRA el que vende los al35 al tesoro , entonces , va a haber una reducción de 2,9 billones de pesos ( 30% de la base y 11% de los pases ).
La base no puede caer porque es pequeña, pero lo que va caer es el monto de los pases ( son unos 28 billones)
Al caer en 2,9 billones, cae el costo de intereses de esos pases , costo cuasifiscal ( tasa nominal anual 100% , tasa efectiva del 170% anual .
Es un ahorro monetario de 4,9 billones al año.
Lo que ha sucedido es llevar los vencimientos de 1 día a 2 años (con tasa cer negativa en la licitación de hoy )
Si es así , los bonos hard subirán también por mayor confianza, y el dolar bajará más por disminución de pesos.
Como los pesos son pocos , habrá mayores ventas de dólares al BCRA.
