Títulos Públicos

[martin]

La liquidación final el 2 de agosto debe estar pensada para que no puedan vender los bonos hasta ese momento me imagino. Porque si la liquidación final es mucho antes el mercado puede querer anticiparse demasiado a que los que entren al canje van a querer desprenderse de sus tenencias lo antes posible.
Tratemos de analizar la situación en lo que más conviene desde una perspectiva de mercado. Cuanto más tarden en liquidar menos probabilidades en que se apuren a liquidar por parte de los mayoristas y minoristas y adem´s menos probabilidades que el mercado quiera vender unos días antes de finalizado el canje que sería en junio.

[gustino61]

Esperemos wake,porque con el forex,tenes que ser un mago para no perder guita,,parecemos malabirista de circo

[wake11]

Martin, donde ves los futuros de Europa?

[wake11]

Asia para abajo fuerte nikkei -2.73, ojala que europa arranque mejor que ayer...

[martin]

Siempre se supo que iban a dar bastante tiempo a los minoristas y poco tiempo a los mayoristas. Está perfecto, en mi opinión, darle más tiempo a los minoristas. Cuanto más dure el proceso del canje, además, más probabilidades es que baje la tasa de interes. Por eso es muy importante la aceptación que se obtenga en el tramo mayorista ya que permitiría arientarnos en la aceptación final pero sin perder expectativa por la aceptación final. Lo que menos quiero es que el canje termine rápido una vez formalizado. Lo que obviamente no quería era que tarde en lanzarse como se tardó.

[criacuervos]

Cría!! ahora parece que la joda termina en agosto!!!

El texto oficial de la propuesta, que aún no ha sido presentado formalmente por el gobierno y al que accedió ámbito.com indica que el 30 de abril se realiza la apertura formal del canje de deuda y se oficializan los términos de la propuesta.

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Debe haber varios Larrosa .. un papelon que un diario tenga la propuesta oficial que todavia no se hizo... Impresentable.. y bue .. Ta mañana muchachos

[nitramus]

Muchas gracias Jotabe! El grafico me confirma lo que yo sospechaba de la infima porcion residual en pesos, pero me sorprende la porcion en euro...no tenia ese dato!! Muy bueno!

Saludos

Hola muchachas/os.

Nitramos
Para más ilustración de la deuda a reestructurar:


La moneda de origen no es "intercambiable": a difulteados en USD le corresponderán Par y Discount en USD y así con las otras divisas. Opcionalmente podrán cambiarse por nominados en pesos pero no al revés.
Otra cosa: 1 Par = 1 cupón; 1 Discount = 2.97 cupones
El especialista en junk bonds la anda pifiando mal.

[criacuervos]

Tengamos en cuenta que este canjecito es una secuela ... aca te enterraste antes, en el 2005 ..

Y para colmo estas condenado a perrear el Cer porque si no debes el triple ...

Se plantea que pagar el 9 % de interes, mas del doble de lo que corresponde, es un exito ?..

Para mi , con la situacion global, los comodities por las nubes, los emergentes mejor que nunca y a 10 años del default es
un desastre pagar eso.... Claro , venimos de un escandaloso 15 % ... teniendola tan adentro te la sacan hasta el 9 y parece suave...Esto me hace acordar a esos tipos que cagan a palos a la mujer todos los dias... Y la mina un dia se pone contenta porque dice , el negro hoy no me pego...

[martin]

Al respecto, su ministro de Finanzas, Giorgos Papaconstantinou, ha señalado que las condiciones de los mercados son 'completamente prohibitivas'. La prima del bono griego a 10 años superó el 9% el pasado lunes.

juaaaaaaaaaaaaaaaaa y acá Vudú quiere brindar si logramos un mango a esa tasa!!!

Peor Macri que se endeudó a un 12%.

[martin]

Al respecto, su ministro de Finanzas, Giorgos Papaconstantinou, ha señalado que las condiciones de los mercados son 'completamente prohibitivas'. La prima del bono griego a 10 años superó el 9% el pasado lunes.

juaaaaaaaaaaaaaaaaa y acá Vudú quiere brindar si logramos un mango a esa tasa!!!

Es que todo se debe analizar en contexto. Hoy los bonos argentinos rinden bastante más de un 9%. Eso indica que nuestros bonos no valen nada y que lo que pasa en Grecia no tendría que afectar tanto porque como dice Cria (en esto coincido) nuestors bonos no valen nada. Siendo objetivos nuestros bonos tendrían que rendir mucho menos que los de Grecia pero, lamentablemente, por errores internos históricos y subestimaciones de nuestra realidad en el exterior tenemos los rendimientos que tenemos....

[martin]

Pero seguis planteándolo desde una perspectiva que te permite decir que es un fracaso.
Yo puse números concretos de lo que esperaba de este canje. Bajar la tasa a 8/9% si supera el 70% de aceptación. Y a partir de eso lograr financiamiento voluntario a esas tasas o peder hacer canjes voluntarios a tasas similares.
Luego, para seguir avanzando, hay que acordar con el club de París. En mi análisis planteo objetivos concretos y plausibles. Nunca esperá más que eso por eso no lo considero un fracaso. El gobierno y la mayoría de los analistas tampoco esperan más que eso para considerarlo un éxito aún reconociendo que no es suficiente bajar la tasa en esos niveles.

Pregunta concreta cria:

Te parece que un canje con una aceptación de más de 70% puede llevar la tasa a 8/9% de un bono como el ro15 ?.......

[criacuervos]

Aca , en ete topic, se habla de exito de este canje desde hace casi un año (cuando anuncio Budu en Junio).. En esos 10 meses que venimos hablando de exitos la Argentina pago en intereses el mismo porcentaje que Brasil paga en 4 años ...
Y todavia siguen bajando los bonos y seguimor pagando cada vez mas intereses

Un exito...

[criacuervos]

Criacuervos:

Como ya va a ser un fracaso si todavía no empezó?.......

Si Argentina a partir de este momento, y presuponiendo que el canje tiene buena aceptación, puede bajar la tasa de interés será un éxito. Para mí un éxito sería una aceptación de 70%. Pero si llega a 75/80%, sin duda, será un éxito y ayudará a bajar la tasa de interes.
Cria te pregunto, porque recuerdo haberte leído en el tópic de cupones, que una aceptación del 80% era un porcentaje que te parecía bien. Obviamente si ahora decís que el éxito es un 100% de aceptación todo siempre va a ser un fracaso.
Creo que nunca puede ser un fracaso haber arreglado con más del 90% de los holdouts.
No leí casi ningún analista decir que el canje es algo malo y que es un fracaso.

Un canje de deuda voluntario es un exito cuando cumple los objetivos por los cuales se hace.. Reestablecer las relaciones entre deudor y acreedor.. levantar las inhibiciones del deudor... insertar al deudor en los mercados financieros... recuperar prestigio.. mejorar el credito ... bajar las tasas.. Y sobre todo , por sobre todas las cosas evitar seguir pagando intereses usurarios..

Es obvio que este canje, en realidad una secuela forzada del canje del 2005 , es un fracaso.. Porque si hubiera sido un exito hubiera salido en una semana como todos los canjes soberanos que se hiceron desde siempre .. Si quieren un ejemplo ( hay varios) fijense en Rusia que era investmeing grade a menos de 5 años de defaultiarse... No creo que ser como Peru, o Mexico , o Brasil , o Rusia pueda considerarse algo idealista...

Mas bien me parece que los argentinos medimos nuestros exitos por pelotudeces como esa que contaron del Dr Luchinski , un tipo que es multimillonario y este es un laburo mas , como un auto para un mecanico. Lo mas lindo que hablan de Luchinski aquellos que si fueron los unicos perjudicaos del 2005 porque les confiscaron toda la guita de las AFJP y las fundieron de tal forma que se la endosaron al Anses...
O sea , no pago Luchinski, pago el padre , el abuelo, y el mismo que habla de Luchinski, pero el esta contento porque cree que Luchinski gano poco... La argentinidad al palo