Títulos Públicos
Re: Títulos Públicos
Este 0,8% de cer sigue aumentando el valor técnico de todos los bonos con cer haciendo que baje la paridad y aumente la tir.
Si observan lo que se devaluó el dolar en abril verán como el cer otra vez le ganó a la devaluación. Desde que empezó el año, cada mes que pasa, sigue pasando lo que tantas veces escribí: dolar apenas devaluándose, inflación oficial mayor a la devaluación.
Si observan lo que se devaluó el dolar en abril verán como el cer otra vez le ganó a la devaluación. Desde que empezó el año, cada mes que pasa, sigue pasando lo que tantas veces escribí: dolar apenas devaluándose, inflación oficial mayor a la devaluación.
Re: Títulos Públicos
wake11 escribió:Los cupones fueron castigasdos en exceso y suelen ser mas volatiles que los bonos, ademas del tema de la caucion en los cupones. El un cer mas alto segun entendia hace que el crecimiento del pbi sea menor, no creo que eso afecte al cupon a la suba y si no es un sinceramiento grande tampoco creo que baje el precio por eso...
En cambio en los bonos con cer es una relacion directa totalmente mas cer mas paga, la logica es que afecte directamente en la cotizacion, aunque el mercado no siempre es racional...
Coincido en todo.
saludos
Re: Títulos Públicos
Los cupones fueron castigasdos en exceso y suelen ser mas volatiles que los bonos, ademas del tema de la caucion en los cupones. El un cer mas alto segun entendia hace que el crecimiento del pbi sea menor, no creo que eso afecte al cupon a la suba y si no es un sinceramiento grande tampoco creo que baje el precio por eso...
En cambio en los bonos con cer es una relacion directa totalmente mas cer mas paga, la logica es que afecte directamente en la cotizacion, aunque el mercado no siempre es racional...
En cambio en los bonos con cer es una relacion directa totalmente mas cer mas paga, la logica es que afecte directamente en la cotizacion, aunque el mercado no siempre es racional...
Re: Títulos Públicos
Buenas noticias han sido estas subas. El motivo, como subieron los bonos y los activos de riesgo de afuera, parece ser un mayor apetito global por riesgo. La excusa sería el compromiso europeo con Grecia. Si el canje pareció iniciarse en mal momento parece que seguirá en buen momento. Y a buen fin no hay mal principio.
Pero sigo escéptico de los cinco puntos que me interesan:
1. Riesgo externo: nada se ha solucionado en Europa. Sólo se ha comprado tiempo con euros.
2. Tasas de afuera: no veo por qué más euros emitidos no terminarán aumentando las tasas.
3. Economía local: las noticias externas han desviado la atención de la inflación local.
4. Post canje: sigo creyendo que los fondos de distressed debt revolearán sus bonos
5. Política: creo que el oficialismo vislumbra ganar las presidenciales y que apalancará esa chance con más políticas expansivas. El mercado de corto plazo se adaptará a estas políticas, pero no sé cómo se adaptará el de largo y menos aún cuando aumente la probabilidad de cuatro años más de oficialismo.
En conclusión, seguí achicando duración. En este momento, estoy aprox 60% RS14 y 40% RG12. El efectivo no lo cuento.
Si confiara en mi timing, podría haber esperado días o semanas. Porque las señales inmediatas creo que son buenas: terminar de digerir el espaldarazo de la Unión Europea, más bajas del índice VIX, una adhesión alta, cada optimista tendrá su lista. Pero quiero dedicar más tiempo a entender el juego que a suponer que debo reaccionar todas las manos.
Pero sigo escéptico de los cinco puntos que me interesan:
1. Riesgo externo: nada se ha solucionado en Europa. Sólo se ha comprado tiempo con euros.
2. Tasas de afuera: no veo por qué más euros emitidos no terminarán aumentando las tasas.
3. Economía local: las noticias externas han desviado la atención de la inflación local.
4. Post canje: sigo creyendo que los fondos de distressed debt revolearán sus bonos
5. Política: creo que el oficialismo vislumbra ganar las presidenciales y que apalancará esa chance con más políticas expansivas. El mercado de corto plazo se adaptará a estas políticas, pero no sé cómo se adaptará el de largo y menos aún cuando aumente la probabilidad de cuatro años más de oficialismo.
En conclusión, seguí achicando duración. En este momento, estoy aprox 60% RS14 y 40% RG12. El efectivo no lo cuento.
Si confiara en mi timing, podría haber esperado días o semanas. Porque las señales inmediatas creo que son buenas: terminar de digerir el espaldarazo de la Unión Europea, más bajas del índice VIX, una adhesión alta, cada optimista tendrá su lista. Pero quiero dedicar más tiempo a entender el juego que a suponer que debo reaccionar todas las manos.
Re: Títulos Públicos
Canicasar:
Tenes razón !!
abrazo
Tenes razón !!
abrazo
Re: Títulos Públicos
Lo que pasa con el DICP es que es un bono que sube solo cuando se nota un cambio de tendencia. En estos momentos
no se termina de definir si el mercado va a seguir con la suba o al contrario va a emprender una nueva baja.
Esperemos lo primero.
Por otro lado tanto el NF18 como el RS14 están bastante baratos y son mucho menos riesgosos, eso evita cualquier movimiento alscista.
no se termina de definir si el mercado va a seguir con la suba o al contrario va a emprender una nueva baja.
Esperemos lo primero.
Por otro lado tanto el NF18 como el RS14 están bastante baratos y son mucho menos riesgosos, eso evita cualquier movimiento alscista.
Re: Títulos Públicos
Homerius escribió:Martin, me alegra volver a leer un refernte como vos...
Saludos cordiales Homer.
Gracias.
te retribuyo los saludos cordiales.
Re: Títulos Públicos
martin escribió:Atrevido...
Todo se termina arbitrando porque la deuda en general tiene pautas objetivas que así lo indican.
Por favor martin no le contestes mas van a llenar 30 paginas (despues estoy 1 hora leyendo al pe**)y este muchacho es un taliban no te va a aceptar nada.Saludos.
Re: Títulos Públicos
Atrevido...
Todo se termina arbitrando porque la deuda en general tiene pautas objetivas que así lo indican.
Todo se termina arbitrando porque la deuda en general tiene pautas objetivas que así lo indican.
Re: Títulos Públicos
De a poco empezaron a llevar pr13 y dicp. Yo creo que cuando el mercado asimile la noticia de hoy comprenderá que está subvaluando a casi todos los bonos con cer.
Re: Títulos Públicos
deacá escribió:Martin, viste el DICY?
5,71% arriba y pagan 500mil más arriba
es que DICY es referente,su suba sale en tapa de los diarios y se logra con monedas
DICY y Pary son tenidos en cuenta para la medicion del riesgo pais.
Re: Títulos Públicos
deacá escribió:Martin, viste el DICY?
5,71% arriba y pagan 500mil más arriba
Eso es muy bueno porque aumenta el valor de la oferta. Además el dicp, por ejemplo, si sube el dicy y el dica también tiene que acompañar porque tiene una duration similar y el dato del indec fue muy bueno. Hoy el dicp está evidentemente desarbitrado si lo comparamos con el dica y el dicy.
Re: Títulos Públicos
atrevido escribió:ok, martin ,voy con la apuesta de siempre. exijo baja de la tir de bonos en dolares.
Yo ayer retomé ro15 y bded. Me gustan los dos bonos.
Re: Títulos Públicos
Martin, viste el DICY?
5,71% arriba y pagan 500mil más arriba
5,71% arriba y pagan 500mil más arriba
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