Jotabe escribió:Hola Ale; gracias, de nada y seguí pra frente. Si te parece, revisá esto:
1.PBI 2009...
Decís 288,6MM > correcto 319.5MM (para convertir pesos a USD se debe considerar la Cº promedio del año = $3.62)
Fijate pág. 148. Cuenta: Deuda Pública Bruta / GDP = 49,1% y esa deuda es 141,7 MM. Entonces, GDP = 288,6 MM.
La relación aparenta ser lógica; a mí me resulta más coherente convertir a dólares el PBI medido en pesos.
En 2009 el PBI nominal fue $ 1.156.678 millones aprox.; el TC promedio 3.62
Hola Juan. Estaría bien, pero prefiero tomar lo que informan a la SEC.
Porque el número del PBI, acá, cumple la función de indicar la sostenibilidad de la deuda, que es a lo que apunto. Congeniar estos números con los útiles para las UVPs, por ejemplo, no lo voy a hacer. Para las UVPs, tomemos Min. de Economía o Indec, según corresponda.
Jotabe escribió:2.Deuda pública
Decís 134.7MM > Bruta 141.7MM Neta 127.5MM (SEC, pag. 148) Esto incluye al Club de París pero no a los holdouts.
La deuda pública nacional bruta reconocida son 134,7 MM EN Argentina y 141,7 MM EN el informe a la SEC.
La diferencia de 7 MM coincide con la deuda al Club de París. La deuda a los hold outs son 30 MM.
Por lo tanto, deuda bruta reconocida internacionalmente + hold outs es 141,7 + 30 = 171,7 MM.
En la neta que señalás (Bruta - "Collateral and other credits" = neta. Aprox: 141,7 - 14,2 = 127,5 MM) lo entrecomillado alude a créditos del gobierno argentino a países y privados (me pregunto a quién; lo único que recuerdo es un viejo crédito a Cuba, pero era un monto pequeño. Tal vez el gobierno ponga allí sus reclamos. Pero no me parece bueno darle bola, deben ser incobrables).
En http://www.mecon.gov.ar/finanzas/sfinan ... 9-2009.xls hoja 1.1 dice claramente lo que indiqué; no hay discrepancia con el informe a la SEC.
La deuda neta surge de deuda bruta menos los activos financieros detallados en la hoja A.6.1 que en grandes líneas, son préstamos asumidos por la Nación con cargo a provincias; entre ellos están los NF18-20, tenencias de la TGN y créditos de organismo internacionales. Lo de Cuba ya se lo fumaron.
Se lo fumaron en habano.
Sobre considerar deuda neta o bruta, prefiero la bruta. Por un lado, porque es la que todos consideran en sus estudios: la deuda efectiva. Por otro lado, porque la SEC es clara: a las deudas garantizadas por la Nación las consideran deudas de la Nación.
Si la Nación a su vez tiene otros ingresos, o cobra a cuenta específica de alguna deuda específica, esa deuda no cambia. El agente pagador es el Banco Nación, que depende de la Nación. Yo tomo los Bogar como deuda de la nación. Si hubiera default, sería un tema legal cuál es más privilegiada.
Lo que me confunde un poco es que la deuda del Club de París figura 6,4 MM en Finanzas y 7,0 MM en la SEC. Aunque la diferencia es poca.
Por último, como los Bogar se pagan por deuda coparticipable de algunas provincias el error sería netear la recaudación de toda la coparticipable. Pero los números grandes creo que no cambian mucho.
Saludos, Juan. Si encontrás otro error o casi, avisá.
