Títulos Públicos

[Aleajacta]

Hace un tiempo creo que alguien explico como se calcula el valor del BDED descontando el cupón y no lo encuentro, lo podría repetir. Muchas gracias

Hola, Lingote. Calcular el "valor del BDED descontando el cupón" obliga a preguntar a qué te referís con "valor".

1. Si es PRECIO...
Precio actual - pago cupón = precio sin cupón

2. Si es PARIDAD, algo más correcto y más complicado (más correcto = más complicado es una norma).
VT actual = 100 + IC Actual
VT al corte = 100 + 4,625

Paridad Actual = VT actual / Precio Actual
Paridad al Corte = VT al corte / Precio al Corte

Y suponemos que Paridad Actual = Paridad al Corte...

100 + IC Actual / Precio Actual = 104,625 / Precio al Corte
Precio al Corte = Precio Actual * 104,625 / 100 + IC Actual

VT = Valor Técnico. IC = Intereses Corridos 0,04625 es el próximo cupón Nº 9 en % (que será el máximo de Intereses Corridos. P = Precio.
Los datos, al cierre del día, los podés sacar del Informe Diario del IAMC.

3. Si es VALOR ACTUAL, lo que buscás es a qué precio se mantiene la TIR actual, en lugar de mantener la paridad actual. En ese caso, tenés que probar TIRs descontando los flujos futuros a la primer fecha ex cupón hasta hallar la que iguale la TIR actual.

Saludos

[martin]

Hoy se hablo mucho de arbitrar de ro15 a nf18.
Tambien muchas veces de aprovechar el momento de cuando el bded y el ro15 estan casi iguales en precio de aprovechar el desarbitraje.
Estando tan cerca de cobrar la renta se pasarian de bded a ro15??

Ni loco. El bded sigue estando más barato que el ro15 y por bastante.

saludos

[wake11]

Hoy se hablo mucho de arbitrar de ro15 a nf18.
Tambien muchas veces de aprovechar el momento de cuando el bded y el ro15 estan casi iguales en precio de aprovechar el desarbitraje.
Estando tan cerca de cobrar la renta se pasarian de bded a ro15??

[martin]

Ahh !!. No es tuyo?.....Mirá lo que es la cosa: no me había dado cuenta....
Los bonos en pesos, desde mínimos, y en en momento que pensabas que el PARA era una buena alternativa, vienen subiendo más que los bonos en dolares. Ni hablar el tvpp. Les viene rompiendo el ojete a todos desde hace, por lo menos, seis meses....

saludos y no tenes nada para decir que salió la autorización del canje cuando dijiste tantas pero tantas veces que no iba a salir?.....

[criacuervos]

Muy bien el bono de criacuervos. Más de 3% sube el PARA.

Ya dije que no es mi bono... es un bono que tengo.... y lo veia bien porque estaba muy alta la tir y baja la paridad... Y porque si se pudre todo es el mas sanito, al PARA le conviene que se pudra todo y refinancien todo... Subio lindo, mas de un 10 % desde que lo dijimos , me acuerdo que fue un intercambio con el excelente forista Ghanghi , entre para y am11...

Otro tema....
Hace un tiempo publique mi propio indice "Guerrin" en el cual decia que en el 2007 con un cupon TVPP te comprabas una grande de muzzarela en Guerrin de Av Corrientes y hoy , vendiendo el cupon y sumandole todo lo que pagaron de facial apenas te alcanzaba para 2 porciones de muzza y una faina .. Ni siquiera llegas a 3 porciones...

Muy bueno el indice Uggys que refleja una suba del 600 % desde la devaluacion , la mayoria de los alimentos y bebidas subieron eso.... Y recien empieza...

Esperemos que los cupones y bonos en pesos alcancen aunque sea para una aceituna ...

Aca esta el indice Uggys, el que usamos los economistas con "lleca" jijjijijijijiji

http://blogs.lanacion.com.ar/ciencia-ma ... tituyente/

[MAGICBOX]

Magic, tenes alguna estimacion del precio potencial luego del corte de cupon? Estoy analizando 20000 posibilidades de arbitraje, en lo que respecta a renta segun bono, precio, valor residual, etc, y me vendria bien tener la opinion de alguno que sepa mas que yo.
En realidad lo "cite" a MAgicbox porque es a quien le hice las ultimas consultas. Cualquiera que pueda darme una mano sera bienvenida.
Saludos.

No sabria estimarte el precio, si te sirve hoy arbitre los Ro15 hacia el NF18 que para mi quedo muy
atrasado y tiene mas recorrido que el RO.
saludos

[lingote]

Hace un tiempo creo que alguien explico como se calcula el valor del BDED descontando el cupón y no lo encuentro, lo podría repetir. Muchas gracias

[DarGomJUNIN]

Viernes 26 de Marzo, último día para comprar RO15 y NF18, con cupón de pago incluido (error: liquidación 48 horas).

Darío

Viernes 26 de Marzo, último día para comprar RO15 y NF18, con cupón de pago incluido (liquidación 72 horas).

Darío

[DarGomJUNIN]

Viernes 26 de Marzo, último día para comprar RO15 y NF18, con cupón de pago incluido (liquidación 48 horas).

Darío

[atrevido]

Los 100 bol...del foro de Rava vienen viendola hace rato...y van..... :110:


En 15 días comenzará la operación
Boudou sobre el canje: “Argentina va a negociar una quita superior a 65%”

El ministro de Economía, Amado Boudou, aseguró que la Argentina espera alcanzar una quita de 65% en la negociación de canje de deuda de bonos defaulteados.

"Argentina se encamina a superar un problema y desde la estrategia planteada por la Argentina, porque en este canje va a haber una quita superior al canje anterior", afirmó Boudou.

Para el funcionario, "desde el punto de vista fiscal significa que Argentina va a negociar una quita por encima del 65%".

En un audio distribuido por el Ministerio de Economía, Boudou -que participa de la Asamblea del BID en México- se refirió a la trascendencia del visto bueno de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) a la propuesta argentina.

"Fiscalmente significa un alivio de estas deudas y esperamos que tenga el mayor valor de mercado posible para que sea todo un éxito", agregó.

Según el ministro, la aprobación de la SEC a los documentos elevados por la Argentina implica que "el canje entra en un tramo definitivo".

"Resta simplemente inscribir la oferta económica en las bolsas de Italia, Luxemburgo y Tokio, lo que tomara alrededor de 15 días", apuntó.

Boudou destacó que en este tramo final la "Argentina va a terminar con el grave problema que se creo en el 2001, y con el default declarado en forma unilateral que dejo a nuestro país fuera de los mercados financieros".

[Aleajacta]

Estoy analizando posibles relaciones entre TP CERificados.
Un parámetro es el comportamiento histórico de sus TIRs; excluí buena parte de 2008/2009 porque en ese entonces pesaba demasiado la posibilidad de default, distorsionando las relaciones en favor de los de menor paridad.
Al grano: ven razonable la relación indicada en la última columna? Si hay otras ideas, se escucha.
[Ver tabla por Jotabe el Lun Mar 22, 2010 3:14 pm]

Siendo que la diferencia de TIRs se explica en parte por la diferencia de DM, ¿no sería conveniente corregir ese índice en función de cómo se modificó proporcionalmente la relación entre las DM? (en promedio, se redujo dos años).

Lo que dice SRamos es correcto, pero ¿cómo corregir la TIR histórica? ¿Cuál sería la ecuación para "desestacionalizar" los datos de diferentes fechas? Lo único que se me ocurre es buscar la TIR que coincida con la duration actual, pero eso me obliga a cambiar el precio histórico, además de la TIR histórica.
No me parece conveniente cambiar tantos datos para corregir un error. En este caso, además, porque la duration es una variable dependiente de la TIR, y no al revés.

Comparar las TIRs históricas (y mejor aún las diferencias entre las TIRs históricas) no es incorrecto para estimar relaciones. Otra posibilidad sería medir diferencias de paridades y una tercera indirecta sería medir volatilidades.

Lo dudoso, como siempre, es si esos pocos precios eran de equilibrio. En todo caso, algún error habrá por el tamaño de la muestra y por mezclar bonos semestrales y mensuales. Pero por las tasas técnicas, este error es menor cuanto menores sean las TIRs y Jotabe deliberadamente excluyó esos períodos.

Al grano,
1. La TIR testigo conviene que ser la TIR más pequeña (en la muestra, PR12).
2. Por otro lado, convertirlo en índice lleva a medir las distancias entre TIRs en porcentaje en lugar de hacerlo en valores absolutos. Esto creo que lleva a errores. Ejemplo con los datos:

Bono_______________TIR 29-07-05_____________TIR 19-03-10
PR12____________________2,7%____________________12,3%
NF18____________________3,9%____________________13,9%

Dif _____________________1,4%____________________1,6%
Dif % (índice)____________+ 44%___________________+ 13%

Usando diferencias, el desarbitraje entre PR12 y NF18 no parece tan alto (si lo hay). En cambio, usando índices o porcentajes el NF18 está muy caro respecto a PR12, lo que contradice otras mediciones, como la curva de bonos.

La diferencia porcentual puede tomarse como sospecha de que, aunque NF18 tuviera más para corregir, no lo hará mientras no baje la TIR del PR12. Pero esto también puede sospecharse por las diferencias.

[martin]

Voy a repetir algo para el que no le quedó claro:
TUVIMOS FINALMENTE RAZON LOS QUE DECIAMOS QUE EL CANJE SALIA. Y Por lo tanto acertamos otra vez y van.......

[murddock]

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