Y en Seeking Alpha el primero que encontré justo dice lo opuesto, que no hay sobreventa. Y para eso toma como referencia el M3 (en USA). Para que haya sobreventa, el dinero (donde M3 es una medida amplia) debería sobrar. En cambio, se contrajo.
http://seekingalpha.com/article/207368- ... nces-of-m3
JMKeynes, el administrador del foro no debe leer el foro -lo que debería hacernos dudar de su utilidad. Me da cosa pasar mi mail por acá. Además de Rava lo tienen unos pocos: Tux, Apolo, Jotabe, Easy y algún otro.
Respecto al corto y mediano plazo sigo pensando igual: me llamaría la atención que hubiera un cataclismo cuando tantos lo esperan; pero falta el remate de bonos de los mayoristas que canjearon; pero parte de esa baja la anticipó el temor por Grecia y los supuestos efectos; sigo en bonos cortos (RG12, RS14 y algo de efectivo).
Profiterol, disiento un poco –por ahora– porque los bonos bajaron de precio: estas tasas locales más elevadas que antes disminuyen la importancia del efecto de suba de tasas de afuera. Muchos esperan que las tasas de bonos de USA largos suban unos 100 puntos en los próximos 6-12 meses. Pero con el spread actual importa menos si están o no en lo cierto, porque el componente de riesgo es mayor que el componenete de tasa en las TIR actuales de bonos.
Y aquí también soy muy ignorante. Porque si entiendo que haya tanto miedo por tantos indicadores -y acá no hay sagacidad, a la vista están las deudas soberanas abultadas, las bajas de calificación, la severidad con la banca, el VIX por las nubes, el petróleo y el euro cayendo, etc.
Pero no termino de entender -de aceptar- que la magnitud de los riesgos económicos esté bien correlacionada con el precio de ese riesgo. En números, si el riesgo local es ahora de 800 puntos, creo que hay 200 puntos de más. Esto no implica que los precios subirán –el riesgo país podría subir a 1.000 puntos-, pero que esta renta es buen negocio respecto a su riesgo.
