Títulos Públicos
Re: Títulos Públicos
maub escribió: No sé qué te hace pensar que opino desde la inexperiencia, yo también estoy en esto hace bastante y sufrí estafas del estado argentino. Puede salir bien o mal, pero ésta es una oportunidad a considerar.
Bueno, si es así buenas inversiones!!!
Dios me dé vida para ir a largo con el estado argentino, y poder recuperar algo de los bonardos, cómo dice otro forista.... Rolleadores seriales de deuda.....
Re: Títulos Públicos
maub escribió: Si no estás de acuerdo decime en cuál escenario -de los presentados- se pierde.
De esos cuadros vi miles para el canje de Guzmán...nadie predecía la terrible baja a posteriori. Todo era para arriba!!! Nadie tiene la bola de cristal para el mundo, mucho menos para Argentina!! Jajaja.
Maub, éxitos!!!!
Re: Títulos Públicos
al30 minimos
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Re: Títulos Públicos
Por momentos AL30 se queda sin compra y se tiran
Sera que esta bañando el Central ?
Sera que esta bañando el Central ?
Re: Títulos Públicos
miro todas las cotizaciones y me hace acordar a cuando vas a la rula y sale 3 veces el CERO seguido,,,,!!!
Re: Títulos Públicos
coto cupón hoy los bonos?
Re: Títulos Públicos
pik escribió: ↑ Todo se basa en que en algún momento te paguen el capital, si no pagan o hay canje, las TIR nunca se ejecutan porque en lugar de pagarte 100 te dan un nuevo bono de 30 y así seguís la vida entera, hasta que te morís y ellos siguen roleando a valor de 25.
Y si en cada roleo, te bajan la tasa porque sos un usurero, como hicieron en el ultimo canje, de 9% a 4% y el próximo de 4% a 2%, te hacen pelo y barba completo. El excel es muy lindo, pero, el supupuesto de que paguen, tiene pocas chances y paredes en todos los escenarios.
O sea que das por hecho que la mayoría de acreedores va a aceptar -sino no podés volver al mercado- una quita del 70% del capital y una reducción de 50% de la renta. El optimismo puede ser irracional, pero el pesimismo claramente también...
Re: Títulos Públicos
Tras inflación global nos encaminamos a una crisis de deuda mundial, es el próximo crac...
Re: Títulos Públicos
maub escribió: Comparto un informe con escenarios diversos, comprando G35/38 no se pierde en ningún caso:
Neutro: Sólo por el paso del tiempo, a medida que nos acerquemos al pago de mayores cupones de interés, sube el
precio de los bonos descontados a la misma TIR.
Positivo: Si el Gobierno va por el camino de normalización de la economía, bajarían los rendimientos. Porque al
normalizar la economía aumenta la posibilidad de que se consiga financiamiento por mercado, y no se llegue a un
nuevo canje de deuda en el año 2024.
Negativo con canje que alarga plazo sin quitas de capital ni cupón (el escenario que luce hoy más probable):
Actualmente los bonos tienen un precio de default, porque el perfil de vencimientos sugiere que en 2025 debemos
acceder al mercado de capitales para poder refinanciar la deuda, o habrá un nuevo canje forzado. Y actualmente no
tenemos acceso al mercado. Entonces, armamos un escenario que implica aplazar todos los pagos de capital de bonos
10 años, manteniendo los cupones de interés. Esto genera que los vencimientos de bonos sean de sólo U$S 4.000 mln
anuales.
Muy Negativo canje con quita del 45% del capital y alargamiento de plazos: Es igual al escenario anterior, pero
además hay una quita del 45% del capital nominal.
Opinión: El escenario de una reestructuración sin quita de capital es el que luce más probable, porque la próxima
administración tomará el mando en dic-23 con un ratio de deuda sobre PIB (con privados y organismos
internacionales, valuados a un tipo de cambio de 2004) de 80%, y necesidades de financiamiento mayores a U$S
10.000 mln anuales (históricamente altas para Argentina, pese a que son bajas en términos del PIB). Pero la carga de
intereses es baja, con lo cual si se alarga el plazo de pago del capital 10 años no se precisaría quita de capital ni de
cupones de interés
Todo se basa en que en algún momento te paguen el capital, si no pagan o hay canje, las TIR nunca se ejecutan porque en lugar de pagarte 100 te dan un nuevo bono de 30 y así seguís la vida entera, hasta que te morís y ellos siguen roleando a valor de 25.
Y si en cada roleo, te bajan la tasa porque sos un usurero, como hicieron en el ultimo canje, de 9% a 4% y el próximo de 4% a 2%, te hacen pelo y barba completo. El excel es muy lindo, pero, el supupuesto de que paguen, tiene pocas chances y paredes en todos los escenarios.
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