Títulos Públicos

[Pocoyo]

Dejo esto por acá, para que reflexionemos, al tipo de a pie no se lo pido, pero esto es un foro de inversiones.
Fecha ITCRM
20/12/2001 69,4
10/12/2007 160,2
10/12/2011 112,1
10/12/2015 74,4
Ayer 108,4

Agrego algo, con Europa está en 101 y con USA 103

itcrm_22072019.png (72.08 KiB) Visto 1203 veces

Lo tenés en 108 porque con BR está 120, por ahora.

MIAMEEEE! Deme dos che!

[serpdf]

Es por una cuestión de paridad AO20 (95%) DICA (75%) y de duration y flotante, fijate que en los peores momentos el que mejor aguanta es el PARA/PARY, con paridad de 50% y DM de 8 con lo cual la quita sería menor.
Por otra parte ademas marca que el riesgo de no pago es de los cortos, parafraseando al Dargom es difícil que se haga una quita sobre un bono que ya es producto de una quita.
Yo no creo que haya quita si estirar plazos e inclusive eliminar los bonos bullet que amortizan en una cuota y pasar amortizaciones parciales.

tambien agregaria que los bonos cortos son los preferidos de los mas conservadores, y son los que mas rapido de asustan, por eso bajan rapido y luego se van recuperando a medida que se arbitran

[zequi73]

Si, me fije en la que hace el banco central y toman como 100 el 17/12/15 solo porque se salió del cepo, no se a mi no me parece real, es tan arbitrario como que pongan 100 el 28 de noviembre del 2011 cuando lo pusieron al cepo. Además el mismo prat gay dijo que el dolar a 16 era un precio de pánico, no me parece correcto que luego una serie tenga su sustentación en ese valor como el ideal.

Me parece que no lo fijaron, sino que calcularon adonde daba 100 y ahí acomodaron la apertura del cepo.
100 estuvo varias veces
11-jun-12 100,0
21-jun-12 100,0
21-jul-12 100,0
22-jul-12 100,0
30-ago-12 100,0
30-nov-12 100,0
28-sep-14 100,0
17-dic-15 100,0

[zequi73]

A quien pueda aportarme una respuesta técnica : el AO20D, se cae y el DICAD aguanta muy bien. Como piensan el escenario de reprogramación o quita para que este comportamiento sea lógico.......
Se agradecen comentarios....

Es por una cuestión de paridad AO20 (95%) DICA (75%) y de duration y flotante, fijate que en los peores momentos el que mejor aguanta es el PARA/PARY, con paridad de 50% y DM de 8 con lo cual la quita sería menor.
Por otra parte ademas marca que el riesgo de no pago es de los cortos, parafraseando al Dargom es difícil que se haga una quita sobre un bono que ya es producto de una quita.
Yo no creo que haya quita si estirar plazos e inclusive eliminar los bonos bullet que amortizan en una cuota y pasar amortizaciones parciales.

[ironhide]

Supongo que si, cuando cambiamos del austral al peso, la serie data de enero del 97, de todos modos, la ponderacion de cada socio comercial se va actualzando, por ej cuando empezo China tenia un peso de 2% hoy ronda el 9-10%

Si, me fije en la que hace el banco central y toman como 100 el 17/12/15 solo porque se salió del cepo, no se a mi no me parece real, es tan arbitrario como que pongan 100 el 28 de noviembre del 2011 cuando lo pusieron al cepo. Además el mismo prat gay dijo que el dolar a 16 era un precio de pánico, no me parece correcto que luego una serie tenga su sustentación en ese valor como el ideal.

[uben]

A quien pueda aportarme una respuesta técnica : el AO20D, se cae y el DICAD aguanta muy bien. Como piensan el escenario de reprogramación o quita para que este comportamiento sea lógico.......
Se agradecen comentarios....

[zequi73]

Entiendo, pero no me queda claro si el TCRM te parece actualmente alto o bajo...?

En lo personal, deberíamos estar un par de escalones por arriba, el valor de agosto de 2018 de 130 te daba parte del colchón competitivo necesario para surfear un año electoral. Esta claro que despues es necesario mejorar competitividad por otros lados y el plafon es un tcrm alto en el mientras tanto.

Pero lo que muestra es que no importa la ideología, la tendencia natural de todo gobierno es a recortar el tcrm para dar la sensación de bienestar y volvería al corto plazo y me haría repetitivo.
Para que tengamos una idea junio 2002 el tcrm andaba por su máximo 208.

[zequi73]

pero en que fecha calcularon la base para ser el 100 en esa formula del ITCRM? en el 91 con la convertibilidad?
Porque vi una que la sacaban pero con el TC de prat gay del 17/12/15 y eso sería suponer que hicieron las cosas perfectas :p

Supongo que si, cuando cambiamos del austral al peso, la serie data de enero del 97, de todos modos, la ponderacion de cada socio comercial se va actualzando, por ej cuando empezo China tenia un peso de 2% hoy ronda el 9-10%

[uben]

Coincido con el análisis de Copero... además porque me parece objetiva y no sesgada políticamente. Agregaría la manipulación de las encuestas de ambos lados... ya que no se explica desde lo económico el aparente repunte oficialista ya que quizás nosotros que vemos datos macro puede ser que veamos alguna mejora pero la gente común todavía le es imperceptible sin embargo apenas se tomaron algunas medida fue instantáneo la mejora paulatina de las encuestas cuando en realidad ese efecto se demora unos meses. Me da la impresión que se busca generar el efecto futbolero de remontar un 3 a 0 y generar un espíritu ganador logrando la profecía auto cumplida.... hoy las encuestas son usadas para generar expectativa y buscando que esta provoque la realidad esperada. Puede que lo logren o no pero ninguna puede reflejar la realidad que va a ser a la hora de votar....imponderable (El facaso a Bolsonaro como ejemplo) pueden cambiar todo al final.

Le podrían dar un puntaso ( chiquito ) a MM,

[copero]

Interesante opinión Copero, considerando que tu escenario se cumple, vos que harías respecto a bonos, letes, dólares a la vista, rajarías de todo y dejarías la cuenta con unos pocos pesos considerando un posible cambio de gobierno en Diciembre?

Es muy personal la decisión.
Lo más seguro es que va a haber cambio total en las reglas de juego con respecto a estos últimos 4 años. Y eso va a traer un zacudon grande, que hasta que no termine no sabes bien a quién le va a pegar más.
Aparte, una cosa es lo que piensan que pueden
o quisieran hacer los que ganen, y otra es lo que van a poder o le van a dejar hacer.
Si se busca dormir tranquilo, estaría la mayoría líquido, con los $ mínimos transaccionales de corto plazo y lo demás en u$s. Afuera o adentro del sistema es elección de cada uno, por la seguridad sobre todo.
Las Letes en u$s que vencen en el 2020 van a correr una suerte parecida a los demás bonos en u$s. Van a depender casi exclusivamente de como quiera el FMI que termine esa historia. Con los $ les va a ser más fácil porque pueden emitir, la intención va a ser licuar la deuda en $ lo más posible devaluando, para después bajar la tasa y ver si pueden con eso reactivar la economía. Algo parecido a lo de Duhalde en el 2002. Después... si les sale medianamente bien (por lo menos a corto plazo) o les explota una hiper (muy probable), es otra cosa.
Ninguna chance de que funcione a largo plazo si no se baja el déficit fiscal, por supuesto.
Igualmente, es solo el riesgo que quiere tomar cada uno. Como te decía, es muy personal. Muchos hicieron una buena diferencia las últimas semanas por arriesgarse un poco. Es lo que aguanta tu estómago o tu almohada.

Yo hoy prefiero wait anda see...

[Goldfinger]

Entiendo, pero no me queda claro si el TCRM te parece actualmente alto o bajo...?

Mira Gold, podría recorrer estos 18 años pero no tiene sentido, tratando de resumir, no generamos condiciones y las mantenemos en el tiempo para que el pais y por lo tanto su economía sea sustentable a largo plazo y lo muestra el TCRM y sus bandazos, es mas me falto el pico de este gobierno que fue el 30/08/2018 alrededor de 130 o la salida del cepo que fue 100. Es una muestra mas que así como morimos de nominalidad, nos abrazamos al corto plazo, como sociedad somos un desastre y eso nos provoca tener las crisis recurrentes, porque como decia un tal Luca Prodan "no se lo que quiero pero lo quiero ya" el tano nos saco la ficha.
Saludos

[ironhide]

Me gustaría saber cuál es tu conclusión?

pero en que fecha calcularon la base para ser el 100 en esa formula del ITCRM? en el 91 con la convertibilidad?
Porque vi una que la sacaban pero con el TC de prat gay del 17/12/15 y eso sería suponer que hicieron las cosas perfectas :p

[zequi73]

Me gustaría saber cuál es tu conclusión?

Mira Gold, podría recorrer estos 18 años pero no tiene sentido, tratando de resumir, no generamos condiciones y las mantenemos en el tiempo para que el pais y por lo tanto su economía sea sustentable a largo plazo y lo muestra el TCRM y sus bandazos, es mas me falto el pico de este gobierno que fue el 30/08/2018 alrededor de 130 o la salida del cepo que fue 100. Es una muestra mas que así como morimos de nominalidad, nos abrazamos al corto plazo, como sociedad somos un desastre y eso nos provoca tener las crisis recurrentes, porque como decia un tal Luca Prodan "no se lo que quiero pero lo quiero ya" el tano nos saco la ficha.
Saludos

[burzatil]

Totalmente seguro.

Decir eso en politica o mercado es no entender el minimo funcionamiento de los mismos. Nadie puede estar completamente seguro de cómo va a comportarse un activo, o de qué sucederá en una elección, y menos en una como está. Recordemos que en el 2015 en Mayo ganaba Massa por afano segun las encuestas, luego Scioli por goleada, y recién una semana antes de las elecciones se empezaba a verle alguna chance de pelea a Macri.

Ahora hace unos meses decian que ganaba CFK caminando. Luego hace un mes y medio AF. Y ahora ya MM en muchas encuestas esta 2 puntos arriba en ballotage.

Ojo con estar tan seguro. Muchos estan de lo opuesto, y tienen tanta o mejor informacion que vos.

[Goldfinger]

Me gustaría saber cuál es tu conclusión?

Dejo esto por acá, para que reflexionemos, al tipo de a pie no se lo pido, pero esto es un foro de inversiones.
Fecha ITCRM
20/12/2001 69,4
10/12/2007 160,2
10/12/2011 112,1
10/12/2015 74,4
Ayer 108,4