MERVAL Indice Merval

Foro dedicado al Mercado de Valores.
Ferchu
Mensajes: 3042
Registrado: Mar Ene 08, 2008 12:16 pm

Re: MERVAL Indice Merval

Mensajepor Ferchu » Mié Mar 03, 2010 9:44 am

opinion+up escribió:aprovechen un hecho historico:la caucion al 7/8% anual,inflacion:25%?......esto es unico en la historia de la bolsa........se han pagado 50% semanal, 40% mensual....si fuera asi ,estarian todos fundidos y el merval en 500 por la liquidacion.....aprovechen:equivoquense en el tiempo,total la tasa esta regalada.......con la integracion argentina-eeuu esto va para adelante....

Queres decir, tomar dinero al 8% y reinvertirlo al 25%, no colocar cauciones... ¿No? :P

Aleajacta
Mensajes: 5788
Registrado: Jue Ene 22, 2009 12:35 am

Re: MERVAL Indice Merval

Mensajepor Aleajacta » Mié Mar 03, 2010 12:52 am

profiterol escribió:Una distinción que me ha parecido creativa es la de sustentabilidad fiscal, y la sustentabilidad financiera.:

http://www.aaep.org.ar/espa/anales/resu ... iekarz.pdf

Este economista tiene algunos conceptos muy interesantes: así "subestimación de las variables
financieras : El concepto tradicional tiene en rigor severas limitaciones del análisis para evaluar y predecir
sustentabilidad, como se sintetiza a continuación.
a. Una primer deficiencia reside en que mantener constante la relación DP/PBI implica la
posibilidad de nuevos aumentos de deuda por la porción de los intereses que no se cubre con
superávit primario y, por tanto, ya por ese solo monto, supone la posibilidad de acceso a los
mercados. Este aspecto fundamental queda totalmente fuera del análisis habitual de
sustentabilidad.
b. Pero en segundo lugar, en la misma línea y más fundamental aun, queda totalmente fuera del
marco de ese análisis el riesgo de no poder acceder a los mercados no ya para financiar los
intereses no cubiertos por el superávit primario sino también, y más importante, los
vencimientos periódicos, o sea el riesgo de roll over , que puede ser creciente aunque se
mantenga la relación DP/PBI.
c. Y tercero, los ejercicios basados en el concepto tradicional suponen la tasa de interés dada y
constante, desconociendo:
c.1. que la tasa de interés está determinada por el riesgo país, que obedece en medida
significativa al nivel de la deuda y su dinámica
c.2. que el aumento de la deuda exige aumentar permanentemente su duration para
acomodar los vencimientos anuales, lo que con una curva normal de rendimientos
implica tasas de interés superiores y crecientes,
c.3. que en las proyecciones habría que incluir también una prima por el riesgo de
volatilidad de los mercados internacionales en cuanto al flujo de fondos al mundo
emergente.

Lo que yo, humildemente, advierto, es que el concepto de sustentabilidad finaciera está, en definitiva, intimamente ligado al nivel de seguriedad jurídica y normalidad institucional. A mediano plazo el desprecio al marco legal es contraproducente.-

Hola. Profiterol.
¡Muy buen artículo!Lo voy a leer con detenimiento.
Sobre los puntos resumidos algunos sí se consideran y otros no se sabe como medirlos:

a. Se usa (Tasa de Crecimiento del PBI - TIR de duration promedio de la deuda)
http://www.economist.com/business-finan ... d=15498265
O tasa de emisión de nueva deuda.

b. Creo que vos posteaste un artículo de La Nación sobre este punto. Leyendo más, sí se tiene en cuenta el tamaño del mercado de capitales local. Rogoff destaca que un mercado de capitales grande garantiza dos cosas: su acceso por parte del gobierno y los mútiples intereses por preservarlo (si el mercado es chico, que se haga bolsa la Bolsa, no tiene repercusiones tan graves). Pero no hay consenso en como medirlo para comparar y ponderar su importancia.

c1: En parte es imprevisible, como se vio en 2008. Pero se mide deuda de corto plazo (un año) vs reservas o vs exportaciones.
c2: La duration de la deuda sí se mira. Fijate en el mismo link de The Economist. La de Argentina, obviamente por el default y posterior canje, ronda los 11 años.
c3: Esa es bien difícil. ¿Cuándo explotarán Brasil o China? Imposible de saber. La recesión en USA, vía la yield curve, empezó en 2005, pero no siempre funciona.

La mayoría de los datos anteriores son oficiales y hay más en...
http://www.mecon.gov.ar/finanzas/sfinan/
Menú superior: Deuda Pública - Estadísticas de Deuda - (buscar el último xls y ahí página A.20)

Saludos

martin
Mensajes: 31294
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: MERVAL Indice Merval

Mensajepor martin » Mar Mar 02, 2010 11:05 pm

rychmann escribió:todavía estoy esperando el corralito inminente,
la devalueta inminente .............................
........................................................
apuesto a que la mayoría de los "avisados" en macro economía del foro,
en el momento de los "stand-by" y ni hablar del "megacanje",
aplaudian con los pies.
che, pero ..... cuando el central financia la fuga, tampoco dicen nada ....
slds

:112:

mr_osiris
Mensajes: 16748
Registrado: Mar Dic 19, 2006 7:27 pm

Re: MERVAL Indice Merval

Mensajepor mr_osiris » Mar Mar 02, 2010 9:15 pm

"...La Presidenta está "mal asesorada"..."
esa es mi frase, hace mil que la digo JAJAJA!
Y la otra que uso a diario es "QUE LA PRESI TIENE UN OJETE A PRUEBA DE TODO", porque mandandose todas las CAGADAS que se manda vamos a un merval de 2600 por lo de Chile...o alguien piensa que JPM recomendo nuestros bonos de buenos que son...la verdad que hay que reconocercelo tine un ojete increible !!!! :lol:

Aleajacta escribió:La Presidenta está "mal asesorada", dirían sus oblicuos alfiles. Ese ratio de Irlanda es deuda pública + privada y no está neteada de acreencias.

Pero el ratio deuda pública / PBI sí es el primer dato para evaluar la la sostenibilidad de la deuda de cualquier país; luego vienen otros porque este es insuficiente.

El Tratado de Maastricht fija ese límite en 60%, pero no hay sanciones específicas para las naciones firmantes. Los países no desarrollados pagan tasas crecientes mucho antes de llegar a ese 60%, lo que los empuja a buscar otros caminos: impuestos, préstamos intra estado, uso de reservas, inflación, devaluación, préstamos forzosos, canjes forzosos unilaterales, cesación de pagos...

Por suerte, el camino es largo; por desgracia, cada paso en la última dirección baja los precios de los activos financieros.
Por lo que saltar del tren antes del posible choque, o te deja lejos de la ganancia o te deja cerca del desastre.

Creo que comprar antipatía o desconfianza política es comprar con descuento.
Para curiosos, el viejo "Debt Intolerance" de Rogoff, Reinhart y Savastano. http://www.nber.org/papers/w9908.pdf



Volver a “Foro Bursatil”

¿Quién está conectado?

Usuarios navegando por este Foro: Ahrefs [Bot], Ajoyagua, Amazon [Bot], Aprendiz70, Bing [Bot], come60, dardoladron, DON VINCENZO, El Calificador, elcipayo16, Google [Bot], lehmanbrothers, oudine2, sebara, Semrush [Bot], shoguncito, SINATRA, Vamos x más!, Vivalalibertad, wal772 y 857 invitados