Gramar escribió:Dadas las circunstancias y el accionar de JB, la diferencia del capital social entre éste y el Francés será exigua.
Por ahora bajó poco, iriamos por ahora algo de 590 mill, estimación de valor libro a 7,04.
El tema es el PN. Estuve mirando porque bajó de 4.410 mill a 4.151 mill en el trimestre anterior. Resulta esta conclusión.
Los depósitos aumentaron de 22.311 mill (31/03) a 23.439(30/06), o sea 1.127 mill. Esto trajo aumento de la reserva legal pero no cubre ni por ahí el pasivo.
Según lo que me acuerdo de contabilidad de la secundaria, el aumento de los depósitos para los bancos es algo bueno dado que de ellos se nutren para operar, pero indudablemente se deben registrar como pasivo. El rubro que más aumento es caja de ahorro.
El activo pasó de 33.210 mill (31/03) a 33.321 (30/06) o sea un incremento de 111 mill. nada para lo que aumento el pasivo. Causa principal, disminución de la tenencia y cotización de títulos públicos. Estuve mirando hay operaciones de pase de letras y bonos con el Banco central que son las que determinan la disminución de títulos públicos. Causa la desconozco. Lo sabrá JB y el gobierno.
Desde el punto de vista operativo mantuvo la ganancia neta. Por lógica si aumentó los depósitos, debería traducirse en aumento de los resultados por otorgar más préstamo al mercado, pero no fue así.....puede ser en el balance que viene....
como también el aumento del Activo por préstamos al sector público o privado, por consiguiente podríamos estar en una recuperación del PN...sumado a la recompra de acciones, o sea la disminución del Capital social.
Lo que por ahora es seguro para mi, es que Francés no puede estar a igual valor porque...
FRAN: Capital: 536.2 mill, res. neto 197 mill, PN 3.247 valor libro 6.05
BMA: Capital: 594.4 mill, res. neto 257 mill, PN 4151 valor libro 6.98 Sin computar la reducción del capital social. Operativamente los bancos son iguales en cuanto a eficiencia, pero si alguien arrima datos son bienvenidos. Puede ir por ahí el tema de la cotización similar de ambas, pero en relación res. neto/ PN vienen parejas.
Yo haría el mismo análisis que hice con Tenaris antes de su balance......te bancás un balance malo? quedate y olvidate de la pizarra y apostá a los fundamentals. Hay más para ganar que para perder. Y como dije en un post anterior. Si el mkt se pone Oso, sigue estando el mismo banco como bull, pero no le doy de comer...no le vendo mis acciones a 8.76/8.86/9.02 como ha comprado el 4 y 5 de octubre. Tampoco me quejaría si no compra a 10.0.
A medida que el precio se acerca al límite el banco se retira. No le conviene..no me conviene. Se queda sin posibilidades de recompra...yo quiero que recompre. A que precio? no me importa, pero que compre si es posible los 200 mill así reduce más Capital social, y me banco el precio de pizarra. Pero si estoy por lo menos a 6 meses me va a devolver con ganancias esa espera. Solo opinión, comparto el laburo para que se me critique y así mejorar los conceptos, no para recomendar nada. Saludos a la barra.