CRES Cresud

[delbarrio]

Buenas gente! Vengo entrando aqui de a poquito... y al igual que con Mirgor, quiero destacar que el laburo que están haciendo Celes, Herr y cia es extraordinario. Muchas gracias realmente por lo que hacen.

Respecto al flagelo de la violencia en la bolsa (?) que está alejando a los visitantes de las tribunas, quiero decir que me alegra también que se llegue al entendimiento de que toda herramienta de análisis suma, si se sabe interpretar, integrar y articular sobre una estrategia de inversión más integral. Yo soy novatisimo en esta joda, pero encaré firmemente la idea de elegir el QUE por AF, tratando de decidir el mejor CUANDO por AT. Por ahora estoy bastante conforme con los resultados. El tiempo dirá...

Muchas gracias nuevamente tanto a los Celes como a los Ichimokus de este foro.

[Máximo]

Te suigiero que mirés un poco el estudio de Ichimoku, no el mio, el posta. El mio es nick. Te sorprenderás
Pero coincido, los gráficos son historia...

Leí mi primer libro de AT en 1988, el de Murphy. Entonces en Argentina no había la variedad bibliográfica de ahora, ni mucho menos copias traducidas al castellano. Ni pc´s, construiamos nuestros charts a lápiz, sobre papel milimetrado. Vivo de esta actividad, así que conociendo sobre AT algo tuve que leer sobre el método Ichimoku, un gran éxito editorial de nuestra industria, con cierta notoriedad en los últimos años.

[Gogui]

[Apolo1102.2]

Otra...
El holding ( no es una empresa, es un holding multinacional), tiene de todo.
Mirando el balance y sobre todo la parte que yo mas conozco que es el desarrollo de tierras urbanas, encuentro otro caso.

El terreno Catalinas Norte con un valor libro de 109 millones de pesos ( unos 7.8 millones de dolares).


Una de las cosas que hice fue googlear... buscando noticias y hechos relevantes, y esta este anuncio de inversiones que salio en todos los medios: http://www.ieco.clarin.com/Irsa-US-mill ... 45096.html

Ahi hablan de varios proyecto, pero para esto post nos detenemos en uno, Catalinas norte:

"" Aseguran que hay demanda para sus proyectos. La firma tiene un nivel de ocupación de oficinas del 98% y antes de empezar a construir en lo que se va a llamar el polo financiero en Catalinas, ya le vendieron cuatro pisos a la tecnológica argentina Globant en US$ 24 millones.
Catalinas: edificio de oficinas “Triple A” con 59.000 m2 y –sin contar el terreno- requerirá e US$ 92 millones más US$ 25 millones de los inquilinos futuros. ""

En ese terreno van a construir 59.000 m2, supongamos que son metros totales y que los metros vendibles sean el 70%, 41.300 m2 , en esa zona la incidencia de la tierra esta en unos 1500 usd/m2 y el margen del desarrolador no creo que sea menor a 800 usd/m2.
Sumamos: 1500 + 800 = 2300 usd
Multiplicamos: 2300 x 41.300 = 95 millones de dolares.

En ese proyecto que ya esta anunciado e iniciado, tienen un valor que van a reflejar en los libros y resultados de 95 millones de dolares, que hoy estan contabilizados como 7.8 millones de dolares ( 12 veces) , y lo mejor de todo es que ya vendieron parte del proyecto por 24 millones de dolares.



Este es el tipo de proyecto y negocio que hace esta gente, compra valor y lo acumula a traves de los ciclos economicos ( la parte negativa del ciclo) para luego realizarlo en la parte positiva.

[MiguelS]

Me sumo tambi´en al agradecimiento a Apolo, Gramar, Celes y Martin; por lo que aportan en este topico, pero mas por lo que van devolviendo de seriedad y sapiencia a lo que historicamente fue el foro de esta pagina.

[boquita]

Bueno no ...buenisimooooo ver a quienes acompañan acá...o mejor dicho..con quienes acompaño

[ProfNeurus]

Gracias por la info, realmente un lujo.

[Gramar]

Agrego a lo posteado por HerrX y Apolo unas cuestiones: lo que precisa el minorista acá es que el managment destrabe valor. Dado que Argentina no se pueden ajustar balances por inflación, dado que las ganancias nominales (no reales) quedarían gravadas, hundiendo los resultados reales efectivos, la única forma es desarrollando negocios. De esta manera, al venderlos a precio de mercado, se contabiliza sí o sí la ganancia, obteniendo además de la renta por el giro del negocio, todo el gap entre valor contable (histórico y cuasi prehistórico en algunos casos) y el valor de realización.
En este sentido, los recientes anuncios de inversión de IRSA por USD 460 palos avecinan bastante liberación de valor ( http://www.cronista.com/negocios/IRSA-a ... -0032.html ). Analogías con los icebergs son aceptadas, siempre y cuando nos olvidemos del Titanic (je). A lo que punto, fuera de broma, es que el mayor valor acá está oculto por regulaciones (ajuste por inflación, mínima presunta, etc.) y por momemtum Argentina (la apuesta).
La reversión del escenario económico abre un horizonte fértil para hundir cientos de millones de dólares en sectores pujantes como real estate AAA y campos.
Con respecto a la perlita del HSBC en NY, abonado USD 330 palos hace unos años, en las últimas semanas se rechazaron ofertas por USD900 millones. ( http://therealdeal.com/2015/05/29/pbc-h ... yant-park/ )
Después tenemos todo el upside agrícola, con la nueva rentabilidad. Que se traslada a precios de la tierra. Que se traslada al interés por desarrollar nuevas tierras en reserva.

[Tanque]

Gracias Apolo a vos tambien.
Gran forista

[Apolo1102.2]

Vengo analizando la empresa desde hace un tiempo, tienen unas 750.000 has compradas desde 1996 al 2007, contabilizadas al precio pagado en cada momento, en pesos, esto es con el dolar a 1$ - 3$...
Tienen un stock impresionante de tierras y edificios urbanos.
Tuve la oportunidad de reunirme con el CFO y despejar algunas dudas, que hacían que no compre fuerte el papel.
Hoy, es la única acción que tengo en cartera ( aparte de bonos y una subcartera administrada por un tercero).
Les comento un solo caso, el terreno comprado a Boca, 70 has urbanas, 700.000m2 de tierra, para ese terreno tienen un proyecto de 700.000 m2 de construcción vendible, esto lo hablamos con el CFO, solo de incidencia de tierra tienen 1600 usd/m2 y si le sumamos el margen de ganancia del desarrolista nos vamos facilmente a 2400 usd/m2 de valor.
2400 usd x 700.000 = 1.680 millones de dolares , por un terreno que en el balance esta contabilizado a 200 millones de pesos ( 14.3 millones de dolares).
Ese desarrollo tiene valor ( a capturar durante 10 años y desde que el proyecto pase por la legislatura) superior al valor de mercado de 2,5 Cresud !!

Despues les voy contando mas perlas (son muchas).

[LogNormal]

Muchísimas gracias por el profesionalismo y la transparencia.

[JMDC]

impecable el analisis
habra que seguir pagando

muchas gracias

[Tanque]

Muchas gracias HerrX por compartir la info.
A la noche lo leo.
Saludos

[boquita]

Muchas gracias
.lo leere con detenimiento...no obstante la conclusión fue mas que grata...

[MiguelS]

Mchas gracias Herr