DGCU2 Distr. Gas Cuyana

[Tecnicalpro]

Alguno licitó ya para la suscripción de DGCE?

En mi fucking bróker solo me permite licitar a un precio de $80...

Si por ahora viene en ese valor, yo en ese precio no entro.

[cai.hernan10]

Alguno licitó ya para la suscripción de DGCE?

En mi fucking bróker solo me permite licitar a un precio de $80...

[javi]

En el plano local, este combo de noticias incrementó el nerviosismo entre inversores, ya que algunos papeles llegaron a desplomarse hasta 20% en pocas ruedas.
En las últimas jornadas, este vendaval se disipó, si bien los mercados siguen sensibles y la palabra cautela se impone a la hora de elegir un activo al cual ponerle fichas.
Es cierto que en febrero el Merval aún acumula pérdidas y luce inestable, pero también es verdad que cuanto más revuelto esté el río, mayor es la posibilidad de obtener ganancias a futuro apostando por algunos papeles.
En este sentido, desde la City destacan el caso de Central Puerto, una empresa energética a la que se la ve con buenas perspectivas de crecimiento.
Tal es así que además de superar el bajón inicial, pasó a terreno positivo: en las primeras dos semanas de febrero había caído 21%, luego se fue recuperando y en el acumulado 2018 marca una ganancia del 13%.

Pese a los sobresaltos locales e internacionales que dejaron su sello en la bolsa porteña, los analistas creen que irán apareciendo factores capaces de darle nuevos bríos a varios activos.
Uno de ellos es el ingreso de capitales del exterior que podría darse en los próximos meses. Arribarán con las esperanzas puestas en que Argentina sea ascendida de "mercado de frontera" a categoría "emergente".
De esa decisión dependerá el destino de cientos de millones de dólares, ya que la recalificación propiciaría la llegada de importantes sumas de dinero del exterior que irían en busca de papeles locales.
Esto se debe a la existencia de una gran cantidad de "fondos pasivos", obligados a replicar un índice (MSCI) que se compone de papeles de varios países emergentes.
Argentina, hasta el presente, no puede ser incluida por estar catalogada como "mercado de frontera", pero el upgrade haría que gran cantidad de estos fondos deban comprar acciones albicelestes.
La decisión sobre su potencial reclasificación se tomará a fines de junio y está en manos del Morgan Stanley.
"Veo potencial de suba, por las valuaciones moderadas en muchos casos y por las expectativas que inversores extranjeros tienen sobre el país", dice a iProfesional Gustavo Neffa, de Research For Traders.
Agrega que estos buenos augurios se basan en "las oportunidades que ofrecen tanto el sector energético como el financiero, agrícola, construcción y Dólar, tasa de interés y bicicleta financiera: fondos del exterior vuelven a apostar por activos en pesos argentinos
Cappella es otro de los que recomienda Central Puerto: "Muestra una sólida posición financiera y planea posicionarse de modo agresivo en las próximas licitaciones que puedan generarse sobre nuevos proyectos energéticos".
Paralelamente, posee participaciones en Ecogas, grupo en el que se encuentra Distribuidora de Gas Cuyana.

[Febo]

A ver, quiero entender ... esto significa que estan evalauando emitir acciones locales y ADRs de una "nueva compañía" que involucre a las dos ? Que pasaría con DGCU y DGCE, serían reemplazadas por otra por el canje de acciones que se menciona ? Si es así puede ser una gran noticia !!

Si, pero a largo plazo y suponiendo estabilidad financiera mundial. Yo lo tomaría con pinzas.

El interés de CEPU a mediano plazo es crear una holding, sacarla a la bolsa y ofrecer un canje de acciones para terminar fusionando DGCU y DGCE en una única empresa (incluyendo la tenencia no vendida del controlante de DGCU y DGCE). De ese modo se allanaría el camino para salir del negocio de distribución de gas a buen precio al ofrecer algo más consolidado. CEPU quiere dedicarse a la generación de energía.

[SoySincero]

Corporate reorganization and possible issuance of ADRs
Subsequent to the stock offer, it is expected that Inversora de Gas del Centro and Inversora de
Gas Cuyana, controlling companies of DGCE and DGCU respectively, combine their structures
so there would be a single holding. This can not be done between the distributors themselves due
to regulatory restrictions. The objective of the corporate reorganization would be to issue shares
and ADRs (both locally and internationally) of the brand-new controlling company, together with
a swap of the existing DGCE and DGCU’s shares.
With the reorganization, shareholders of DGCE would benefit from an increase in the stock’s
liquidity, since the new security would also trade in the US.

A ver, quiero entender ... esto significa que estan evalauando emitir acciones locales y ADRs de una "nueva compañía" que involucre a las dos ? Que pasaría con DGCU y DGCE, serían reemplazadas por otra por el canje de acciones que se menciona ? Si es así puede ser una gran noticia !!

[SoySincero]

Parece que hay algun fondo no se quien que está queriendo salir a cualquier precio no ? no escarmienta ...

[serpdf]

Corporate reorganization and possible issuance of ADRs
Subsequent to the stock offer, it is expected that Inversora de Gas del Centro and Inversora de
Gas Cuyana, controlling companies of DGCE and DGCU respectively, combine their structures
so there would be a single holding. This can not be done between the distributors themselves due
to regulatory restrictions. The objective of the corporate reorganization would be to issue shares
and ADRs (both locally and internationally) of the brand-new controlling company, together with
a swap of the existing DGCE and DGCU’s shares.
With the reorganization, shareholders of DGCE would benefit from an increase in the stock’s
liquidity, since the new security would also trade in the US.

un per de 15 pago por DGCE sin drama. nose, ir escalonado un pucho no competitivo y 2 o 3 tramos de precios entre 3.3/3.5 puede ser una opcion

[Febo]

Corporate reorganization and possible issuance of ADRs
Subsequent to the stock offer, it is expected that Inversora de Gas del Centro and Inversora de
Gas Cuyana, controlling companies of DGCE and DGCU respectively, combine their structures
so there would be a single holding. This can not be done between the distributors themselves due
to regulatory restrictions. The objective of the corporate reorganization would be to issue shares
and ADRs (both locally and internationally) of the brand-new controlling company, together with
a swap of the existing DGCE and DGCU’s shares.
With the reorganization, shareholders of DGCE would benefit from an increase in the stock’s
liquidity, since the new security would also trade in the US.

[Febo]

Aclaro, no tengo posición en DGCE. Estoy evaluando ir a la primaria y a cuánto. Me parece un buen deal, así que comentarios negativos son bienvenidos.

[Febo]

Claro. Estaría pendiente una ganancia por revalúo que estaría compensada por un mayor nivel de amortizaciones en el tiempo.

Eso igual no es patrimonio exclusivo de DGCe, creo que afecta a todas las empresas del sector. Además muchas (CEPU, por ejemplo) tienen que valuar por NIIF, no por lo que Enargas te reconozca.

Por último, que el regulador te reconozca un valor de activo alto es algo positivo, porque el WACC que te reconoce el regulador va sobre ese activo.

[elsosa]

Las ganancias por revaluaciones las podés diferir en el IIGG, que es lo que hace CEPU con los créditos FONINVENMEN que empiezan a contabilizar, por ejemplo. Además de las revaluaciones de todos los activos fijos que siguen criterios distintos, mismo para DGCU.

La caja futura (EBITDA) no cambia, está regulado por el Enargas por la RTI. Lo que cambia es el resultado operativo, porque el resultado operativo depende del nivel de amortizaciones que tengas. Eso es una cuestión estrictamente contable.

Ah ok, gracias, si podes diferir el IIGG del revalúo entonces todo ok. Yo decía: si sube el resultado imponible (por revalúo), pagas más IIGG, por ende golpeas la caja. Pero ahora entiendo que no, ya que podes diferir el pago del IIGG que genera el revalúo.

Entonces el único impacto sería que el EBIT, si bien a largo plazo no va a verse afectado, sí va a subir mucho ahora, a costa de ser más bajo a lo largo de varios años, por las amortizaciones.

La mina de Ámbito lo pinta como una mala noticia, ya que dice que las ganancias fueron infladas por las menores amortizaciones, pero no está considerando el impacto positivo (enorme) del revalúo que no se hizo, no? Gracias.

[serpdf]

Las ganancias por revaluaciones las podés diferir en el IIGG, que es lo que hace CEPU con los créditos FONINVENMEN que empiezan a contabilizar, por ejemplo. Además de las revaluaciones de todos los activos fijos que siguen criterios distintos, mismo para DGCU.

La caja futura (EBITDA) no cambia, está regulado por el Enargas por la RTI. Lo que cambia es el resultado operativo, porque el resultado operativo depende del nivel de amortizaciones que tengas. Eso es una cuestión estrictamente contable.

gracias febo!!

[Febo]

Las ganancias por revaluaciones las podés diferir en el IIGG, que es lo que hace CEPU con los créditos FONINVENMEN que empiezan a contabilizar, por ejemplo. Además de las revaluaciones de todos los activos fijos que siguen criterios distintos, mismo para DGCU.

La caja futura (EBITDA) no cambia, está regulado por el Enargas por la RTI. Lo que cambia es el resultado operativo, porque el resultado operativo depende del nivel de amortizaciones que tengas. Eso es una cuestión estrictamente contable.

[elsosa]

Si agregan el revalúo ahora, debería subir mucho el resultado en el próximo Q para luego verse afectado por las mayores amortizaciones a lo largo del tiempo. A nivel caja, esto debería ser peor, ya que entiendo que el revalúo está alcanzado por el IIGG y entonces se va a pagar más IIGG por el ejercicio 2018 (esto recién en 2019), y luego se va a ir pagando menos a lo largo del tiempo, por las mayores amortizaciones.

[serpdf]

En los Estados Contables DGCE no hizo la revaluación de los activos fijos que valuó la RTI. Por lo tanto, si no lo hace, contablemente vos vas a registrar amortizaciones inferiores a las regulatorias y por lo tanto un resultado operativo mayor.

La realidad es que en general uno se fija en el Ebitda de la empresa porque es lo que te da una noción de la caja de la compañía. Lo otro es contable.

El EBITDA no cambia de los revalúos que vos hagas. Si DGCe se adecuara a lo aprobado por la RTI tendría que mostrar una ganancia en el período 1 por revalaución de su activo fijo a costa de mayores amortizaciones (menor resultado neto) en el futuro. Pero es todo contable.

si por ese lado, si pero segun la nota dice que la tarifa que le fijan contempla la valuacion en los estados contables, que al actualziarse en el futuro habria menos aumeno de tarifa. eso entendi yo, pero como no soy "del palo" lo voy a investigar.

por otro lao hablan de que hay obras comprometidas con el energas y que asignaron a dividendos todas las ganacias del 2017. por lo cual las obras se van a tener que financiar con lo que facture en el futuro.