Lo que puse antes:
Josef escribió:Creo que trajo 17 millones de perdida en trimestre y 5 millones de ganancia en el año.
Estimo que en parte debe haber influido el mayor ritmo devaluatorio en el 4Q sobre los dolares que debe (algo asi como 95 musd , pero no estoy seguro).
Si es asi, una devaluacion del 5% en un trimestre origina como 20 millones de diferencia de cambio a lo que se le agregan los intereses (que son bajos). En el trimestre pasado habia logrado ganar 9 millones a pesar de 42 millones de costos financieros trimestrales que incluian devalaucion ( que fue menor en el tercer Q)
La empresa tenia como 150 millones de pesos financieros en el activo corriente que eran como 30% del total del total de pasivos financieros que en parte son pesos.
Seria importante que pudiera anticipar cancelaciones en dolares de modo mas acelerado para sacarse encima los pasivos , ahora que tiene una gran generacion de caja, o que por lo menos se pudiera cubrir en dolares a termino aunque esto , a la larga no sea muy util, ya que vaya uno a saber que hara el gobierno con el mercado a termino cuando devalue en serio.
Es cierto tambien que estaban sin ajuste de peaje desde fin de abril. Con lo que recibieron en enero deberian mejorar, que este trimestre hay de nuevo menor devaluacion que en el trimestre anterior, pero eso es , desde el punto de vista contable , inestable con un paralelo en 7,8.
Lo que deforma todo es que los activos de la concesion se mantienen en pesos corrientes, lo que es un disparate con la inflacion que hay.
Es asi, nomas .
Algo bueno es que en este semestre , con el excedente de caja que tienen van a cancelar 98 millones de pesos de los pasivos en dolares, que es una clausula que tienen (por suerte) las ON. Esta plata surge del aumento de caja y activos financieros en el año , aun despues de haber pagado intereses y amortizaciones de las Ons.
Esos seran unos 18 millones de dolares que es casi el 20% de los pasivos en dolares que tienen.
Ademas seguiran cancelando las amortizaciones e intereses en dolares y pesos normales.
Dice en el balance que por cada 10 cvs de suba del tipo de cambio pierden 6 millones de pesos por la exposicion al dolar.
En el cuarto trimestre de 2012 el dolar subio 21 cvs , lo que les provoco algo asi como 12,5 millones de perdida por tipo de cambio. En el año fueron 50 millones, mas o menos.
Si el dolar subiera de golpe 1,6 pesos (a 6,65) perderian el patrimonio contable, lo que es un disparate fruto del no ajuste de los activos fijos.
Este riesgo contable disminuira en 18% en el semestre.