AUSO Autopistas del Sol

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lestat
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor lestat » Mar Nov 20, 2018 1:03 pm

Estoy hablando del valor de libros, no de la caja.

El contrato lo puede leer cualquiera, y es bastante clarito. Dice muy bien cuánto tiene que cobrar la concesión a repartir vía dividendos, después de todo tipo de impuestos...

alzamer
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor alzamer » Mar Nov 20, 2018 12:43 pm

lestat escribió:Con los contratos explicitados en los balances es muy fácil la comparación. Ambos tienen un capital no-amortizado con saldos al 8% hasta el 2030 que está reflejado en el valor de libros:

El P/B de Auso está en 0.68 y el de Oeste en 0.82.

Al mismo tiempo, como Oeste reparte la plata un poco antes (unos meses antes), podemos decir que tiene una "duration" algo menor. Pero la TIR de Ausol sigue siendo superior, justamente por estar cotizando tan bajo la par.

Estas equivocado por dos motivos.

A setiembre Oeste tenía 1700 m$ de caja , ANTES del re pago del contrato viejo.
Ausol, tenía 800, es decir la cuarta parte considerando el valor de mercado.

Y segundo , ni en Ausol , ni en Oeste, han entendido bien como es el contrato.

lestat
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor lestat » Lun Nov 19, 2018 2:16 pm

Con los contratos explicitados en los balances es muy fácil la comparación. Ambos tienen un capital no-amortizado con saldos al 8% hasta el 2030 que está reflejado en el valor de libros:

El P/B de Auso está en 0.68 y el de Oeste en 0.82.

Al mismo tiempo, como Oeste reparte la plata un poco antes (unos meses antes), podemos decir que tiene una "duration" algo menor. Pero la TIR de Ausol sigue siendo superior, justamente por estar cotizando tan bajo la par.

sebara
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor sebara » Vie Nov 16, 2018 6:09 pm

Al igual que OEST, también celebró el contrato de Acuerdo integral después de 16 años y en el acumulado en este tercer trimestre es de 16615,8 millones de pesos y en el actual trimestre dio 16265,50 millones de pesos, el año pasado acumulaba solo 250 millones de pesos. El acuerdo ronda los 381 millones de dólares netos en que fue imputado en este ejercicio, lo que suma al balance 10399 millones de pesos, por diferencia de cambio, por otro lado (a partir de la firma del acuerdo) se desembolsaron 7651,5 millones de pesos. En los que incluyen un incremento tarifario en el orden del 71% anual.
Los ingresos acumulados del tercer trimestres fueron de 2240,4 millones de pesos, es decir, un incremento del 33,33% (el 86,31% es por ingresos de peajes), se destaca, además, los alquileres de áreas de servicios (9,8% de los ingresos) un incremento de 120,34%.
Los costos de ventas, administrativos y de naturaleza fueron de 1655,58 millones de pesos y subieron un 23,2% en el interanual, el rubro sueldos y jornales se incrementó un 23,25% anual.
La cantidad de vehículos que pagaron peajes este semestre del 2018 fue prácticamente igual que el año pasado, en setiembre tuvo un alto descenso el tráfico pagador, siendo el peor de los últimos cinco años y una baja del -7,1% interanual. Lo recaudado promedio fue del 50,27% más en el interanual, bajo este sistema dinámico
Los resultados financieros operativos, como se mencionó arriba, está vinculado con el acuerdo integral y que imputan un saldo de diferencia de cambio positiva de 7106,76 millones de pesos, sumado a los intereses financieros recibidos por 544,77 millones de pesos, y en los no operativos se tiene una diferencia de tipo de cambio por 327 millones de peso. Sin embargo, como hecho posterior, queda por imputar una pérdida por la baja del tipo de cambio al 01/10 por -2999 millones de pesos
Las perspectivas parten de la base que, después de 16 años, se celebró el Acuerdo Integral que fue ratificado por el Poder Ejecutivo, extendiéndose hasta el 2031, con planes de inversiones, tarifas ajustadas al CER, etc, comenzó a entrar en vigencia el 24/07/2018. La empresa está abocada en la ejecución de plan de inversiones y ajustes tarifarios, que junto a la Dirección Nacional de Vialidad, se encargarán de ejecutar. Por otra parte el plan de mejoras en la infraestructura vial, la modernización de sistemas de peaje y de aplicaciones de sistemas informáticos para los procesos administrativos. Por eso, se aspira que la concesión vuelva a mostrar un importante ritmo de ejecución de obras y servicios.

La liquidez subió de 1,37 a 1,60. La solvencia subió de 0,44 a 1,85, por la suba desorbitante del patrimonio neto.
El VL es de 189. La cotización hoy es 129 pesos
La ganancia por acción que acumula es de 184,03. El PER es menos que 1, por el Acuerdo Integral.

alzamer
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor alzamer » Jue Nov 15, 2018 11:30 am

Chulete escribió:Alzheimer, te comento algunas cosillas:

1) el dividendo de Oeste es muy bueno, de lo mejor del merval. 20% de yield sin contar el 4Q18.

2) Auso aun no informó el dividendo a pagar. Tiene entre cash e inversiones de alta liquidez $ 893 millones ($ 10 por accion).

3) Si te fijas en la Nota 14 del Balance, tiene tambien $ 432 millones a cobrar de alquileres a estaciones de servicio (esa suma como se cobra este mes de Noviembre). Son casi $ 5 x accion mas. Como la empresa quiere pagar un dividendo muy fuerte y distribuir al accionista todo el cash posible, estoy seguro que va a aprovechar para integrar ese cobro al pago de dividendo aun no anunciado.

4) Como escribi en este foro unos meses atras, yo esperaba entre $ 9-$10 por accion de dividendo a pagar, lo cual es muchisimo pero me voy a quedar corto. No es descabellado pensar en que pague $ 13-$14 en las proximas semanas.

5) Seguira siendo menor que el de Oeste por una sencilla razon que te explique hasta el hartazgo: Oeste como su contrato vencia en 2018, el Occovi le fue autorizando mayores cesiones de RAE que a Auso (cuyo contrato vencia en 2020). Por eso Oeste durante los ultimos trimestres mejoró sus margenes por mayor tarifa neta que Auso. Hasta el 2017, todos los margenes eran mejores en Auso que en Oeste, como asi tambien los descuentos en su valor bursatil.

6) Ya a partir del 3Q18 Auso quedó con un atarifa neta por vehiculo pagante de $ 30, casi el doble de la que tenia al 2Q18. Eso nos permite generar comodamente un cash operativo neto de $ 10 por accion por trimestre, sin contar la parte financiera que es una bomba.

7) En cuanto a la valuación, el Acuerdo integral de Auso expresado en el balance se determinó a un un valor neto de cobro de USD 380.7 millones (ver nota 2.7 del balance). Y fue plasmado a un tipo de cambio de $ 27. A la cotizacion actual del dolar implica un derecho a cobrar neto de $ 155 x accion. A eso hay que sumarle el valor actual de lo que percibira de alquileres durante el nuevo contrato (unos USD 40 millones) mas su cash disponible (USD 36 millones).

Entonces, si a los USD 380.7 millones del acuerdo le sumamos USD 40 millones de valor presente de alquileres a cobrar (USD 10 millones por año netos de impuesto a las ganancias y descontados al 15%) llegamos a un FV de USD 420 millones. Si al valor bursatil actual le restamos el cash (que seguro se distribuirá este mes) llegamos a USD 275 millones. A pesar de la fuerte suba en la cotización, Auso cuesta por bolsa con un descuento en dolares del 35% sobre el FV o dicho de otro modo: implica un upside del 52% desde estos valores. La paciencia es amiga de las buenas inversiones. Lo entendes o te lo explico con titeres? Besis

Hace tiempo que se porque Oeste tiene más caja.
Afirmo que cobrar más yield ahora es una ventaja.
En cuanto a las áreas de servicios, también lo tengo claro, y Oeste comienza a facturar sus nuevos contratos en Octubre.

Tambien dije que, mas adelante , las cosas se emparejaran, y saltaste al pe** por eso, solo dije lo que cierto.

Ahora bien, aunque no la mereces, te voy a dar una ayuda que se desprende de lo que escribiste.

Eso si, lo vas a tener que deducir :

Lo que dijiste del negocio es correcto, pero es incompleto.

Es más, aunque no es fácil de estimar, pero es bastante más. Hay que leer los balances, sus números, CON ATENCIÓN.

A ver si te das cuenta porque, y es válido para las dos. :idea:

Chulete
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor Chulete » Jue Nov 15, 2018 10:48 am

alzamer escribió:Chuletin, si podes averigua cuanto mide el putero, que dice que es muy alto.

West point paga 7,8 pesos en breve (1200 palos)....y se guardo para el proximo otros 500. Tiene a septiembre , 1700 palitos.
Auso debería tener un cash de cerca de 3000 para que sea equivalente a Oeste, tiene 800, por eso , todavia no anuncio.

Entendes ?

Alzheimer, te comento algunas cosillas:

1) el dividendo de Oeste es muy bueno, de lo mejor del merval. 20% de yield sin contar el 4Q18.

2) Auso aun no informó el dividendo a pagar. Tiene entre cash e inversiones de alta liquidez $ 893 millones ($ 10 por accion).

3) Si te fijas en la Nota 14 del Balance, tiene tambien $ 432 millones a cobrar de alquileres a estaciones de servicio (esa suma como se cobra este mes de Noviembre). Son casi $ 5 x accion mas. Como la empresa quiere pagar un dividendo muy fuerte y distribuir al accionista todo el cash posible, estoy seguro que va a aprovechar para integrar ese cobro al pago de dividendo aun no anunciado.

4) Como escribi en este foro unos meses atras, yo esperaba entre $ 9-$10 por accion de dividendo a pagar, lo cual es muchisimo pero me voy a quedar corto. No es descabellado pensar en que pague $ 13-$14 en las proximas semanas.

5) Seguira siendo menor que el de Oeste por una sencilla razon que te explique hasta el hartazgo: Oeste como su contrato vencia en 2018, el Occovi le fue autorizando mayores cesiones de RAE que a Auso (cuyo contrato vencia en 2020). Por eso Oeste durante los ultimos trimestres mejoró sus margenes por mayor tarifa neta que Auso. Hasta el 2017, todos los margenes eran mejores en Auso que en Oeste, como asi tambien los descuentos en su valor bursatil.

6) Ya a partir del 3Q18 Auso quedó con un atarifa neta por vehiculo pagante de $ 30, casi el doble de la que tenia al 2Q18. Eso nos permite generar comodamente un cash operativo neto de $ 10 por accion por trimestre, sin contar la parte financiera que es una bomba.

7) En cuanto a la valuación, el Acuerdo integral de Auso expresado en el balance se determinó a un un valor neto de cobro de USD 380.7 millones (ver nota 2.7 del balance). Y fue plasmado a un tipo de cambio de $ 27. A la cotizacion actual del dolar implica un derecho a cobrar neto de $ 155 x accion. A eso hay que sumarle el valor actual de lo que percibira de alquileres durante el nuevo contrato (unos USD 40 millones) mas su cash disponible (USD 36 millones).

Entonces, si a los USD 380.7 millones del acuerdo le sumamos USD 40 millones de valor presente de alquileres a cobrar (USD 10 millones por año netos de impuesto a las ganancias y descontados al 15%) llegamos a un FV de USD 420 millones. Si al valor bursatil actual le restamos el cash (que seguro se distribuirá este mes) llegamos a USD 275 millones. A pesar de la fuerte suba en la cotización, Auso cuesta por bolsa con un descuento en dolares del 35% sobre el FV o dicho de otro modo: implica un upside del 52% desde estos valores. La paciencia es amiga de las buenas inversiones. Lo entendes o te lo explico con titeres? Besis

aleelputero(deputs)
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor aleelputero(deputs) » Jue Nov 15, 2018 2:47 am

Uhhhh. Estamos en el horno entonces :mrgreen: Nobleza obliga porque uno es distinto vio y una cosa no quita la otra. Hay que reconocer que el personaje que mencionas tuvo razon con los cupones y vaya que si. Pero siempre las formas de buscar las razones fueron inadecuadas. Te mando un abrazo y segui posteando en este papel que junto al pelado merval son de lo mejor. :100:

alzamer
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor alzamer » Mié Nov 14, 2018 8:32 pm

Chulete escribió:Ale, no te confundas, es nuevo el nick pero la persona es la misma. El tema es que el nick le dura menos que las acciones en cartera. Hasta hace poco escribia como GraceKelly4ever, antes de eso como Budano, antes como Loissepatriot y antes como Josef. Su problema es que como la realidad casi siempre resulta opuesta a sus pronosticos, termina haciendo el ridiculo y necesita cambiarse el nick. Abz!

Chuletin, si podes averigua cuanto mide el putero, que dice que es muy alto.

West point paga 7,8 pesos en breve (1200 palos)....y se guardo para el proximo otros 500. Tiene a septiembre , 1700 palitos.
Auso debería tener un cash de cerca de 3000 para que sea equivalente a Oeste, tiene 800, por eso , todavia no anuncio.

Entendes ?

Chulete
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor Chulete » Mié Nov 14, 2018 5:05 pm

aleelputero(deputs) escribió:Este pibe postea hace una semana, y relaja a los que estamos hace rato intentando difundir esta actividad tan dificil. En fin. :100:

Ale, no te confundas, es nuevo el nick pero la persona es la misma. El tema es que el nick le dura menos que las acciones en cartera. Hasta hace poco escribia como GraceKelly4ever, antes de eso como Budano, antes como Loissepatriot y antes como Josef. Su problema es que como la realidad casi siempre resulta opuesta a sus pronosticos, termina haciendo el ridiculo y necesita cambiarse el nick. Abz!

aleelputero(deputs)
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor aleelputero(deputs) » Mié Nov 14, 2018 4:57 pm

tritri escribió:Ya cansás Flaco.

Mido 28x8

Este pibe postea hace una semana, y relaja a los que estamos hace rato intentando difundir esta actividad tan dificil. En fin. :100:

rojo
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor rojo » Mar Nov 13, 2018 8:36 pm

antes de fin de mes tiene que haber novedades $$$$$ para los accionistas

tritri
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor tritri » Mar Nov 13, 2018 7:21 pm

alzamer escribió:Alguien borro...

Cuanto medís ?

Ya cansás Flaco.

Mido 28x8

alzamer
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor alzamer » Mar Nov 13, 2018 2:49 pm

aleelputero(deputs) escribió:papacito, ya que hablas al dope, te falta mucha leche, para estar a mi altura y a lograr todo lo que logré yo en cuanto a la difusión y entendimiento de por ejemplo los dividendos en acciones, y ni hablar de los foristas que nombrás mas abajo, no se bajo de que piedra saliste pero bajate un cambio, porque insisto, tu aporte ahora de un post y de una razón no suma absolutamente nada, si vos acertaste una o dos muchos acertaron 200 a través de los años, pero tienen mucha humildad como el forista Chulete, seguí en la tuya, postea tu visión, pero no digas b... de que no entendemos al mercado, te puedo asegurar que lo entendemos muchos más que vos, esto no implica que no tengas razón saludos...

Alguien borro...

Cuanto medís ?

gonzajd777
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor gonzajd777 » Mar Nov 13, 2018 12:11 pm

Fichu escribió:
Gonza...lo publicaron el dia 9/11. fijate en Informacion Financiera de la empresa dentro de la CNV

muchas gracias viejo, ya lo encontre.

Fichu
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Re: AUSO Autopistas del Sol

Mensajepor Fichu » Mar Nov 13, 2018 11:20 am

gonzajd777 escribió:No lo subieron en los hechos relevantes de CNV ?
no lo encuentro :S

Gonza...lo publicaron el dia 9/11. fijate en Informacion Financiera de la empresa dentro de la CNV


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