ProfNeurus escribió:CVH no tiene la participación en la fusionada TECO... no la tiene.... sino es inexplicable el desarbitraje.
Creo que de inexplicable tiene muy poco...
* A cuanto va a obligar la CNV a CVH a comprar TECO, dado que la oferta de AR$ 110 es un chiste? Mis cuentas dicen que la CNV podría justificar en 2 minutos y medio que CVH tiene que ofrecer USD 4.47 por cada acción de TECO (hoy son mas o menos AR$ 171)
* Cuando valdría TECO si CVH no estuviera obligada a hacer una oferta de compra?
* De donde va a sacar CVH cerca de USD 1 billion para hacer la oferta de compra? Conseguir un préstamo de ese monto, hoy, cuando TECO tuvo que suspender la emisión de ONs por ese mismo monto? A que tasa lo va a conseguir?
No vaya a ser cosa que CVH tenga que sacar un préstamo de USD 1 billion, pagando una tasa del 13-15%, para comprar TECO a ese precio, y que al día siguiente de la OPA las acciones compradas valgan un 50%-60%-70% menos que el precio de compra... Sería una pérdida de USD 500-700 millones, y encima estar pagando una deuda carísima.
Creo que el timing le está pasando una factura cara, y tal vez justificada. En unos años estos serán lindos precios si todo se arregla. Si sigue el distress, no creo que se pueda hablar de desarbitraje