AlaDelta escribió:Estimado copernicus necesito de su ayuda. Lei por ahi que 1cvh= 4.65 teco. eso es cierto? Si fuera asi 1 cvh = 4.65 x 139.5= 648.67. Quiere decir que si la fusion de cvh fuera hoy deberia costar 648.67 ? y yo estaria comprando a 286.4 en el mercado... esta ahi el descuento? o estoy errado? .
Por otra parte esta la opa a 110... si hoy cuesta 139.5 q pasa con ese valor? se modificaria o seguiria la opa a 110? . Desde ya muchas gracias...
Bueno, viendo que sos nuevo y me estás mezclando todo, va un breve resumen..
El 1/1/2018 ya se produjo la única fusión con todas las aprobaciones de organismos oficiales, la misma fue entre Telecom (TECO) y Cablevisión S.A. (no cotiza en bolsa, no confundir con el Holding).
Con lo cual TECO pasó a tener un capital social de 2.153M de acciones.
De ese capital a Cablevisión Holding (CVH) le corresponden 841M de acciones equivalentes al 39% del capital de TECO (por ser dueños del 60% de la ex Cablevisión S.A.)
CVH cotiza en bolsa con un capital de 181M de acciones.
Entonces si posee 841M de acciones de TECO repartidas entre 181M de acciones de CVH te da el ratio de 4,65. Pero es teórico, no quiere decir que se vayan a intercambiar las acciones ni fusionar nada, es para establecer un parámetro de relación.
Como CVH no tiene de momento otro negocio, se puede decir que su valor estará dado por su participación en el 39% de las ganancias de Telecom.
Si miramos el precio de Telecom, nos dice que el market cap. es de $300 mil millones (2.153M de acciones x $140).
Ya sabemos que CVH tiene el 39% de TECO, entonces la participación de CVH es de $300MM x 0.39 = $117MM.
Sin embargo CVH por mercado cuesta 181M de acciones x $289 = $52MM.
(Ahora tratá de mirar el gráfico de la torta que hice a ver si se entiende mejor)
Otro tema aparte es la OPA.
CVH el año pasado tenía el 33% de TECO y no era la controlante, luego a partir de Enero 2018 compra un 6% extra de TECO al fondo Fintech llevando su participación al 39% actual y tomando el control de TECO.
La ley dice que al realizar esa compra y tomar el control, debe extender la misma oferta a todo el resto de accionistas donde se les ofrece efectivo a cambio de sus acciones de TECO, de ahí viene la OPA cuyo precio también lo establece la ley. Es obligatorio realizar la OPA para CVH, pero no es obligatorio para el accionista de TECO aceptarla y puede seguir con sus acciones.
Lo único que haría si los accionistas de TECO aceptan vender sus acciones a CVH, es aumentar la participación de CVH hasta un máximo de 51% sobre TECO y eso dejaría mucho más desarbitrada la relación que comentaba antes.
Espero se entienda, sino podés leer el foro que hace rato venimos hablando de todo esto.
Saludos!
