lestat escribió:Sí, a los precios de cotización actuales de Gazprom ya da para ponerse a afinar el lápiz.
El aumento de la demanda de gas es harto conocido por todo el mundo, al punto que las petroleras se lanzaron a armar y armar proyectos de extracción de gas, lo que condujo a un mercado saturado y precios en baja -- una típica crisis de sobre-producción. Los que sobrevivirán son los proyectos de menores costos como los de Gazprom, pero las ganancias también se comprimirán ante la baja de precios.
Yo por ahora veo (muy aproximadamente) a Gazprom con un P/E de 6 si los precios del gas quedan bajos, lo que no la deja con un upside, digamos, instantáneo. Pero sigo viendo muy buenas perspectivas de que las ganancias aumente por aumento de los volúmenes de venta. El Power of Siberia empieza a operar en Diciembre de éste año, y después habrá que esperar el **** Stream y el NS2 para el año que viene. Esto es muy interesante, pero como dije, creo que ya es momento de afinar el lápiz porque la subvaluación no es tan re-contra obvia como a 4 dólares.
Pero si miras la película del frac de USA es una de terror. Las operadoras están con márgenes muy exiguos, si suben la producción les baja el precio y el wti no llega nunca a precios sustentables para ellos (mínimo arriba de 70 dólares). Tampoco pierdas de vista las compañías de servicios, básicamente mundialmente manejadas por 3. Halliburton fue la peor del S&P 500 el año pasado, GE se quiere desprender como sea de Baker Hugues y SLB prevee revenues a la baja (y cuello de botella en la producción de piel porque no tienen que hacer con el gas las operadoras). Esto te demuestra que ya están en piso para optimizar costos, más barato para construir los pozos no se puede pagar en USA.
Gazprom más gas le pedís lo puede producir y transportar muy barato. Tiene a Alemania en el top five de mayores productores de carbón a nivel mundial, puaj de publicidad, sí o si necesita el NS2. China, socio con mayor potencial, sus 2 petroleras más grandes incrementaron un 10 % su producción de gas Y/Y. Encima me la juego que el power of Siberia está listo para comerciar por fuera del dólar, más criptomonedas más emisión intensiva de billetes verdes abajo el dólar y por ende arriba el oil en esta moneda. Fundamentos que me dicen que Gazprom a estos precios siguen de regalo. Claro que la fuerza bruta puede matar fundamentos, nunca se sabe con los del norte.
