ganamos escribió:Buenas, hay puntos que se prestan a la confusión.
En la venta del gas hay 3 tramos, extracción dónde está PETR, transporte y distribución.
Lo que se va actualizando, por ejemplo, lo que anuncia Aranguren hoy no le impacta en nada a PETR. No es que como sube el gas beneficia a PETR directamente.
Lo único que le impacta es la última resolución que dice: "Que en la citada resolución, se establece un precio de estímulo a la producción, con una progresión hacia la baja, fijándose para el año 2018 un precio de US$ 7,50 MMBTU, igual al vigente desde el año 2012 hasta el año 2017 en el marco del Plan Gas, que luego se reduce a US$ 7,00 MMBTU para el año 2019, a US$ 6,50 MMBTU para el año 2020, a US$ 6,00 MMBTU para el año 2021"
Esos son los precios que va a cobrar PETR, una parte la recibe por la venta y la otra parte hasta completar los precios de la resolución los recibe vía subsidio.
En cuanto a la cancelación de la deuda con la caja y cash flow, veo a muchos muy entusiasmados por eso. Es bueno? Si, ahorramos intereses. Mucho? No es tanto, el ahorro es la diferencia entre lo que pagamos de intereses y lo que podemos hacer rendir esa caja y cash flow. De por sí, genera muy poco valor agregado. Lo que hace PETR es cancelar la deuda más cara, la que se lanzó a Badlar + X puntos que es mucho en dólares actualmente porque el dólar está planchado y te da una tasa en dólares exorbitante.
En cuanto al EV/EBITDA que cancelen deuda con caja y cf, no le veo cuanto nos ayuda. EV (Cap. Bursatil+Deuda-Caja) no nos cambia en nada.
Preferiría 10.000 que no cancelen deuda y usen esos fondos para nuevas inversiones que rindan más que esa deuda, eso es generar valor. El valor que estamos generando cancelando deuda es bueno porque esa deuda es cara pero no es lo más importante. Más importante sería invertir esa caja y cf en nuevos proyectos.
Vieron todos los anuncios de TECPETROL? Algo de eso espero para PETR, ya lo puse muchas veces pero tenemos caja y cf y el único proyecto por el momento es cancelar deuda?
PETR debe ser una de las 5 petroleras con mayor inversión en gas de Argentina, a mí me pareció bien lo que hizo la empresa de cancelar deuda cara. Hay que ver si habría algún proyecto que supere el interés de la deuda pero es muy difícil de saberlo. Mas que nada porque aumentaron los costos de explotación.