Aleajacta escribió:
El post fue en respuesta a un intercambio de twitts con otros.
Lo apuraban con una fórmula de reservas ideales (escribió papers sobre el nivel de reservas ideal, su costo, la dificultad de determinar el "ideal", etcétera). Parte del diálogo...
- ELY: - En una corrida, billetes y cuentas corrientes se mantienen en pesos, lo que corre son otros depósitos.
LL: - A esos fines, para mí la pregunta relevante no es de "liquidez", es de a qué tipo de cambio es solvente el BCRA.
ELY: - La solvencia del BCRA es un concepto delicado: varios bancos centrales de la region son insolventes desde la ultima crisis.
ELY: - Solvencia depende de muchas cosas. La posicion cambiaria del BCRA es positiva, por lo que la depreciacion lo hace mas "solvente".
LL: - Por eso digo. Debe ser bastante fácil la cuenta de cuál es el tc que te hace Patrimonio Neto = 0. (Cuánto más tc, más pat. net.)
ELY: - Pero eso que utilidad tiene?
ELY: - Para evaluar la liquidez en dólares del banco central, el ratio relevante sería algo así como M2 menos cuentas corrientes y cajas de ahorro, sobre reservas (en el caso extremo) menos encajes.
Base Monetaria / (Reservas Brutas -50 % Encaje Moneda Extranjera) = 4,335
Darío de Junín