moonraker escribió:Lo que son las cosas. Tambien, como renuncioahora hablaba con un amigo. No en comun. Le llamaba la atencion, leyendo numeros de los ultimos ejercicios lo acotado de las utilidades de la empresa teniendo en cuenta el sin fin de beneficios nacionales y provinciales. Tambien la falta de pago de dividendos, el constante aumento de fletes y salarios, la escasa rentabilidad de interclima en particular. Measusto que deje de lado invertir parte del pago de tvpp. Viendo los pauperrimos volumenes locales, salvo, sofisticados inversores, nadie le pone un peso.
Estimado:
Utilidades: El negocio de Mirgor es de bajo margen y mucho volumen. En algunos casos el margen es del 4% sobre ventas, en otros del 5% y en algunos puede acercarse al 7%... difícilmente pueda superar ese número (en las actuales condiciones). El motivo del bajo margen está relacionado con las condiciones de fabricación y venta: No hay riesgo comercial, no hay costo financiero en la importación de insumos, y se termina aplicando un margen sobre los costos de producción. Por lo tanto si un cliente va a la quiebra o se concursa (como fue el caso de Bonesi o de Bazar Avenida) Mirgor cobra igual (esto es así en electrónica de consumo). Solamente puede haber un margen mayor en autopartes, pero requiere de otras condiciones cambiarias para poder obtenerlo.
Beneficios fiscales: Los mismos tienen relación con la situación geográfica. La producción está ubicada a mas de 3000 km de los centros de consumo, el costo de flete y transporte es por demás elevado. Sin beneficios fiscales no habría industria en tierra del fuego. Además los salarios no tienen nada que ver con el resto del país, cualquier tipo que recién ingresa cobra arriba de 8 o 9 lucas, sin ningún tipo de experiencia o profesión.
Aumento de Fletes y Salarios: Como expresé en el primer punto en lo que respecta al negocio de la electrónica, los incrementos de fletes y salarios son trasladados a los clientes en forma automática. El límite pasa a ser la competencia con el importado, pero cuando no hay competencia porque tenés vedado el ingreso de productos importados... No es así en el rubro autopartes.
Rentabilidad de Interclima: Acá hay un error por desconocimiento. El tema fue largamente explicado en este foro... Interclima tenía un negocio hasta mitad de año y otro muy distinto desde ese momento en adelante... ya el 3Q11 trajo casi 9 palos de utilidad que no se visualizó por una previsión por obsolescencia.
Opción al TVPP: Son negocios distintos... el TVPP si el país crece por sobre el 3,3% es un excelente negocio, de los mejores que hay en el mercado. Lo de Mirgor no es comparable... va a ser un gran negocio, ya en el tercer trimestre vimos una puntita... y faltaba casi toda la electrónica para LG... y los negocios por venir que van a ser muchos. Cuanto mas se cierre la economía mayor cantidad de negocios va a tener Mirgor... el principal activo de Mirgor es la forma en la que trabajan, la seriedad con la que se manejan, por eso acordó con las principales empresas del mundo en cada rubro... no hay segunda marca.
Dividendos: La historia no la ayuda, el constante crecimiento tampoco (hace dos años facturó 900 palos, este año va a facturar 3400). Veremos como evoluciona este tema en los próximos dos años... yo tengo mis expectativas, pero a diferencia de los números y de las proyecciones de ventas, no tengo ninguna certeza... la Anses en algún momento comenzará a presionar para cobrar dividendos, acá estamos alineados.