Patrick escribió:Intercambio con el señor Einlazer en el topic de SAMI que espero tener mas suerte y que responda aca en el topic de CTIO ......
Saludos
Patrick
Muy pobre tu analisis, esperaba que fundamentaras y eventualmente rebatieras con numeros concretos cada uno de mis puntos. Tu idea de que "el mercado no puede empeorar mucho mas y con que mejore un poco es para duplicar por lo menos", me parece voluntarismo puro y una simple expresion de deseos que no soportas con ningun dato concreto....
Nadie dice que CTIO vaya a cerrar, pero de los estados contables y de las propias palabras de la cia. se lee que no hay nuevos proyectos en estos momentos que suplanten los de USA y ven ademas un panorama local complicado
Lo que si rescato como positivo es que tienen una importante posicion de sus activos en cash via fondos de inversion y titulos publicos.
En cuanto al PE lo calculo tomando el ultimo trimestral oficial auditado donde dice que gano 0.56. Anualizando ese numero llego a 13.86 años y creo que estoy siendo optimista, porque al no haber proyectos nuevos en desarrollo actualmente que reemplacen los que estan en gran parte vendidos, los resultados operativos tienen mucho mas para caer que para subir. Ni que hablar si se devalua y los contratos de alquiler no tienen clausulas de ajuste en funcion de la devaluacion.
Reitero como te dije antes, estas comprando pasado con CTIO. No iniciaria ninguna posicion nueva ahi y si actualmente tuviera acciones me platearia muy seriamente venderlas.
El P/E tomando el ultimo trimestral esta muy por debajo de 13.86 años, nada que ver con mis calculos, seguramente debes tener otro total de acciones o tomar las participaciones no controlantes de los resultados o algo asi para que te de mas arriba y no tengas los mismos numeros que yo, ademas no tiene sentido tomar solo el ultimo trimestral porque no me parece representativo para ver el futuro, si fuera asi hoy PAMP tiene que valer $1,00 porque si tomas el ultimo trimestral de PAMP y haces el mismo calculo te da un PER de como 125 y PAMP no vale $1,00 aunque tenga que valer $1,00 seguramente cuando meta 2-3 trimestrales y sea mas representativo mas asi irá hacia ese valor pero es otro tema.
Lo demas es largo de debatir, el mercado tiene gente hacia
y hacia
, respecto a los proyectos no serán los ultimos de CTIO y en cuestion de tiempo saldrán nuevos tiene una tendencia conservadora la empresa y lo mas probable es que terminen los que tienen actualmente y despues vean de abrir nuevos, el tema que para cuando salgan el papel estará muy arriba, el dinero que ganan vendiendo proyectos siempre se reinvierte en nuevos negocios o algo que genere renta no se va a dar que en un par de años terminan los proyectos los venden y dicen bueno distribuimos las ganancias cerramos la empresa y listo, el panorama local no se viene complicado, es complicado al día de hoy y la empresa anda bien a pesar de todo eso, se vienen muchos cambios y cualquier cosa que afloje un poco este papel va a volar porque tiene un PER bajo y a diferencia de otros papeles no desconto nada, eso me da la pauta que todo lo negativo que pueda haber ya esta descontado, al menos que mañana salga algo muy grave que haga correr riesgo que se funda al mejor estilo APBR.
Los alquileres no tienen clasula de ajuste pero por otro lado tampoco sale una millonada mantener esos alquileres una vez que el edificio esta terminado, ABL, algo que se rompa y haya que arreglar, algun gasto menor de mantenimiento, eso tarde o temprano siempre se equilibra, para mi sería grave que construyan un edificio y despues todos los departamentos los vendan a un precio menor al costo por devaluación o lo que sea, ahi si sería algo grave porque eso mueve muchisimo dinero pero tampoco es el caso.
Si el papel te indica venta, vendería de una, cuando un papel me parece que no tiene mas cuerda para
o creo que es
soy el primero en vender indistintamente de lo que opine el resto del mundo. Mientras el papel no se dispare al estilo CAPU en mi caso es para comprar y si pega una buena agachada probablemente desarme ERAR que mucho no me convence y entre aca o en MIRG pero son puntos de vista.
Cada uno opera a su forma, en mi caso no me gusta pagar en rallys ya empezados como SAMI, SEMI, CAPU porque todo lo positivo que se te ocurra ya esta en el precio y en cuanto algo de todo lo que dicen no se cumpla el papel baja fuerte, hace de cuenta que mañana Macri decide no sacar las retenciones, el Dolar lo devalua a 11 y no a 14 o algo no se da como lo piensa el mercado esos papeles que subieron fuerte van a corregir porque esta todo en el precio y seguramente CTIO suba o por lo menos no caiga, mejor comprar los papeles cuando no han descontado nada porque les cuesta caer y suben con cualquier cosa, por algo desde que gano Macri la bolsa cayo todos los días menos 1 solo y CTIO no tuvo un solo dia rojo, eso algo dice.