elushi escribió:Para mi, usando un poco de criterio, es de las pocas acciones que da la posibilidad de comprar barato (y vender caro, si es que no se quiere tener parado el capital, en mi caso es ahorro y no vendo, ademas que la posibilidad de ADR esta a la vuelta de la esquina).
La explicacion corta: por la caracteristica ciclica del modelo de negocio (pocos proyectos, de alta ganancia y bajo riesgo).
La explicacion larga:
Hace unos meses insistia en que el pelpa estaba caro para comprar, mas alla del PER y todo otro tipo de valuacion..por que? Simplemente mirando las expectativas a futuro de la compañia, una vez contabilizada la venta fuerte de Oceana, no iba a haber mayores ingresos hasta dentro de un tiempo. Que sentido tiene, no para ahorristas, sino para gente que se dedica a esto, mantener una empresa que se sabe no va a tener buenos balances hasta dentro de un par de años? Con el riesgo que conlleva mantener un papel en argentina. En su momento el ingreso a emergentes era el unico driver que podia levantar las acciones argentinas y ni siquiera eso pudo hacerlo. Antes de eso este papel no tenia otra motivacion mas que esa y alguna posibilidad de ADR (tambien remota). La compra de los terrenos fue una luz de las ganancias que podian venir, pero no hasta unos 3 años vista, entonces para que apurarse?
Y porque da la posibilidad de comprar barato? Sabiendo que va a hacer la plancha por un tiempo (largo) es cuestion de entrar en minimos, cuando no hay interes. Si uno quiere comprar en minimos sabiendo que dentro de dos años pueden venir buenos balances (y otros proyectos) AHORA SI es un buen momento, sacando el riesgo politico y macroeconomico del pais que es para todas las acciones muy similar. Si no se quiere esperar tanto, se puede esperar mas, pero cada vez con un riesgo mayor de entrar tarde respecto de la proximidad de los buenos balances.
El ADR no va a salir, CTIO no necesita un ADR con todo el dinero bajo el colchon que tienen, al contrario apenas la ANSES venda hacen una OPA y chau CTIO, con USA en tendencia bajista con los precios deprimidos para que sacar un ADR hoy que te van a dar monedas, el ADR será bueno sacarlo cuando el país este en euforia y te paguen cualquier cosa por cualquier accion.
La actualización del prospecto en Agosto agregando clausulas de OPA sumado a que la ANSES comenzará a vender dentro de poco genera el clima para una OPA, para que van a agregar justo hace poco clausulas de OPA?? porque estaban aburridos en la oficina y dijeron bueno vamos a ver que le agregamos al prospecto de acciones de CTIO.
Respecto al precio CTIO no es un papel caro si tomas en cuenta la empresa no tiene nada que ver el negocio ciclico, etc. en papeles mucho peores que CTIO endeudados en dolares con ingresos en pesos devaluados, etc te pagan cualquier cosa PER de 40 - 50 - 60, pagan 4 - 8 - 10 veces el valor libros, ejemplos CECO, AGRO y la lista es larguisima, imposible que me digas que CECO y AGRO son mejores empresas que CTIO sin embargo tienen ratios 20 veces mayores a CTIO, el tema del negocio ciclico no tiene nada que ver con el precio ya que no es que CTIO termina los proyectos y dice listo cerramos la empresa siempre aparece algo nuevo, y el inversor siempre valua adelantando un promedio de lo que ganara la empresa los proximos 5 o 10 años, y no se enfoca en 1 o 2 años de pocas ganancias porque justo estan construyendo.
En CTIO venden todos los FCI, los inversores grandes con equipos de research, los inversores grosos de bolsa le huyen a CTIO porque Constantini ha empomado con su venta sin avisar a la CNV (Principal motivo por el que CTIO no subió cuando el MERVAL tuvo ese rally de 15.000 a 33.000) donde los ultimos años casi todos los papeles del MERVAL subieron entre un 200% y un 300% y CTIO en pesos vale casi lo mismo que cuando el MERVAL tenia 20.000 puntos.
CTIO no sube porque hay un riesgo ENORME de empome con la venta de ANSES y un riesgo enorme que Constantini empome a todos con una OPA, y no me podes decir que Constantini no ha empomado a todos vendiendo por bolsa sin avisar al a CNV cuando debería haberlo hecho y por algo la CNV multo a Constantini también.
La unica forma que CTIO suba es que saquen un ADR (Casi imposible con los precios bajos de las acciones Argentinas y ademas CTIO no necesita plata, ya que un ADR baja el riesgo de OPA y da floating), o que un día Constantini diga que piensa hacer con CTIO que explique bien a todos los minoritarios como nosotros porque el papel ha sido un empome varios años y que dé toda la seguridad que no empomará con una OPA, hace 4 años CTIO es un empome y de la empresa no se preocupan que esto suba.............. algo oscuro hay, sino ya hubieran hecho algo, como PAMP, BMA, y hasta CRES que tomaron medidas, aca en cuanto mas baje CTIO estan mas comodos los controlantes.
perdón pero me habían dicho q entrabamos. de terror el pelpa. nose si no vende constantini que no ve la hora q se vaya macri.
