OEST Grupo Concesionario del Oeste

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PELADOMERVAL
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor PELADOMERVAL » Vie Oct 04, 2013 3:02 pm

josef por eos dicen que estaria cerrada la renovacion,,,

Josef
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Josef » Vie Oct 04, 2013 2:49 pm

Quisiera agregar , antes de hacer el otro estudio , un dato que me pasaron de Ausol de alguien que me merece total confianza y estuvo en la ultima asamblea de Ausol conversando con las MAS altas autoridades de la empresa.

Tanto en esta empresa como en Oeste hay un acuerdo de rentabilidad aceptado y firmado por el gobierno, para todo el periodo de la concesion.

Se lleva una cuenta de los desfasajes incurrido a lo largo del tiempo desde el comienzo de la concesion.

En el caso de Ausol , a fines de 2012 se llevaba un desfasaje , que determinaria una indemnizacion de 3000 millones de pesos a fin de 2012.

Debemos suponer una relacion parecida a la de las facturaciones para el caso de Oeste, que me consta, aunque no se el numero que hay una cuenta similar que se lleva.

Esto determinara, ya que el estado no esta en condiciones de hacer otra cosa, y menos de abrir otro frente, una prolongacion de las concesiones durante varios años para las dos empresas, con el consiguiente aumento del valor presente de los flujos de fondos.

PELADOMERVAL
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor PELADOMERVAL » Vie Oct 04, 2013 2:44 pm

VAMOS AUSO VAMSO CEPU CAMOS OEST,,Y VAMOS TGNNNN

Aprendiendo
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Aprendiendo » Vie Oct 04, 2013 2:42 pm

2.90$ vamos que arrancó :respeto:

Aprendiendo
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Aprendiendo » Vie Oct 04, 2013 2:29 pm

Limpiaron de una al 86 los 19600? :arriba: :arriba:

eric1939
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor eric1939 » Vie Oct 04, 2013 1:59 pm

Muy buen laburo Josef. Posteos como los tuyos sirven para quienes queremos enterarnos de la empresa por fundamentales. No tengo OESTE pero he venido viendo que ambas autopistas vienen ganando guita, no obstante si bien esta lateral desde hace dos meses aproximadamente Oeste esta casi en el precio maximo historico que son los 3$. (2,90$ hoy). Con la guita que viene ganando y la suba de mas de 80% en el año cual sería un objetivo probable de suba, 4$ en el mediano plazo?

Aprendiendo
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Aprendiendo » Vie Oct 04, 2013 1:56 pm

Estoy sin líquido sino me las llevaba todas de una CARLOB

carlob
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor carlob » Vie Oct 04, 2013 1:53 pm

SIGUE VOLANDO AUSO......Y AQUI NADIE LE PAGA AL 86......ES EL UNICO VENDEDOR....REGALITO ESTA....LA SEMANA QUE VIENE TENDRE LIQUIDEZ.....ESPERO LA SIGAN REGALANDO. :mrgreen:

Josef
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Josef » Vie Oct 04, 2013 1:16 pm

Si, hay un des-arbitraje , sin duda, se va a ver mas claro en el trimestre de setiembre por la incidencia de la devaluacion significativa que juega a favor de esta que carece de deuda y tiene activos en dolares.

También veremos un significativo impacto en el mayor trafico , cosa que ocurre cuando pasa un tiempo desde la ultima actualización.

Me falta hacer ahora la comparación con el flujo de fondos, es importante hacerla para tener las dos referencias.

carlob
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor carlob » Vie Oct 04, 2013 10:55 am

En el ultimo trimestre...el aumento de tarifa impacto parcialmente...es el que termino el 30 de set....tuvo los 3 meses con la incidencia positiva de la nueva tarifa...hay que ver cuando esta pautada una nueva suba por reconocimiento de aumento de costos. :wink:

Aprendiendo
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Aprendiendo » Vie Oct 04, 2013 10:04 am

Muy bueno JOSEF te sigo en esta y en cepu a full. :arriba:

carlob
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor carlob » Vie Oct 04, 2013 9:05 am

Muy buen comparativo JOSEF.....se agradece ....en algun momento el mercado la vera como a tantas otras ( carc...semi...capu...paty )...y entonces :arriba: ....ayer auso siguio subiendo y aqui seguimos lateral y sin apertura....parece somos pocos los que estamos en OESTE...y confiamos en esta exelente empresa. :wink:

Josef
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Josef » Jue Oct 03, 2013 6:15 pm

Fe de erratas. Se necesitaria como se dice abajo una suba de C2 (capitalizacion - fondos) del 37%, lo que implica una suba de la capitalizacion o precio de oeste del 27% , dado que la capitalizacion es mayor a C2.

Queda pendiente lo apuntado al final.

Josef escribió:Para valuar comparativamente a esta accion con Ausol puede procederse de este modo, no del todo perfecto, pero razonable.

Se toma la facturacion comparativa de las dos empresas y se calcula la capitalizacion mas la deuda neta ( en el caso de ausol) o menos los fondos netos (en el caso de oeste).

Si asumimos que las dos tienen una eficiencia (**)parecida, el valor de equilibrio sera aquel precio que haga que :

F1 / F2 = C1 / C2

F1 es la facturacion de ausol
C1 es la cantidad de acciones de ausol por su precio + la deuda neta (*)

F2 es la facturacion de oeste
C2 es la cantidad de acciones de oeste por su precio - los fondos netos.

(*) Debe considerarse que la deuda neta de ausol es en parte en dolares, con lo que hay una cierta incertidumbre en el calculo dado que esta deuda va variando con el tipo de cambio.

(**) Corresponderia, alternativamente a la comparacion de facturaciones, hacer las relaciones de ganancia operativa para verificarlo.

Nunca hice la comparacion, pero creo que sera util hacerla, mas alla que las dos esten baratas.

Los numeros, tomando la facturacion al primer semestre como elemento comparativo son :

F1 : 203 M

F2 : 135 M

C1 : (88,4 x 2,22 )+ 490 millones de deuda neta = 196 M$ + 490 M$ = 686 M$ ( es la capitalizacion + la deuda)

C2 : (160 x 2,88) - 127 millones de efectivo neto = 460 M$ - 127 M$ = 333 M$ (es la capitalizacion menos el efvo)

F1/F2 = 1,5 ( ausol factura un 50% mas que Oeste)

C1/C2 = 2,06

Para que los dos numeros se igualen se necesita una convergencia , que viendola del lado positivo seria esperar una suba del 37% en Oeste. (error es 27%).

Sin embargo quedan algunas cosas a considerar:

1) la deuda de ausol va a subir en pesos a un ritmo considerable por el dolar, aunque neteada de la generacion de caja y pago de la misma.Esto no va a "hacerla" mas cara en si misma si la facturacion acompaña la devaluacion, pero la va a encarecer frente a oeste que no tiene deuda.

2) La caja de oeste es preciso que este adecuadamente cubierta (*) frente a la suba de facturacion y/o inflacion, o bien que sea distribuida a la brevedad. (*) Un 50% aproximadamente esta cubierto por activos dolarizados al 30/6. La parte de efectivo que no esta cubierta (un 50%) va a encarecer a la empresa relativamente a Ausol frente a una devaluacion mayor al interes que dan dichos fondos.

Corresponderia luego hacer el mismo analisis pero relacionando los flujos de fondos netos en lugar de las facturaciones.

Creo que es preciso este segundo analisis para hacerse una mejor evaluacion relativa.

Josef
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Josef » Jue Oct 03, 2013 5:30 pm

Josef escribió:Para valuar comparativamente a esta accion con Ausol puede procederse de este modo, no del todo perfecto, pero razonable.

Se toma la facturacion comparativa de las dos empresas y se calcula la capitalizacion mas la deuda neta ( en el caso de ausol) o menos los fondos netos (en el caso de oeste).

Si asumimos que las dos tienen una eficiencia (**)parecida, el valor de equilibrio sera aquel precio que haga que :

F1 / F2 = C1 / C2

F1 es la facturacion de ausol
C1 es la cantidad de acciones de ausol por su precio + la deuda neta (*)

F2 es la facturacion de oeste
C2 es la cantidad de acciones de oeste por su precio - los fondos netos.

(*) Debe considerarse que la deuda neta de ausol es en parte en dolares, con lo que hay una cierta incertidumbre en el calculo dado que esta deuda va variando con el tipo de cambio.

(**) Corresponderia, alternativamente a la comparacion de facturaciones, hacer las relaciones de ganancia operativa para verificarlo.

Nunca hice la comparacion, pero creo que sera util hacerla, mas alla que las dos esten baratas.


Los numeros, tomando la facturacion al primer semestre como elemento comparativo son :

F1 : 203 M

F2 : 135 M

C1 : (88,4 x 2,22 )+ 490 millones de deuda neta = 196 M$ + 490 M$ = 686 M$ ( es la capitalizacion + la deuda)

C2 : (160 x 2,88) - 127 millones de efectivo neto = 460 M$ - 127 M$ = 333 M$ (es la capitalizacion menos el efvo)

F1/F2 = 1,5 ( ausol factura un 50% mas que Oeste)

C1/C2 = 2,06

Para que los dos numeros se igualen se necesita una convergencia , que viendola del lado positivo seria esperar una suba del 37% en Oeste..

Sin embargo quedan algunas cosas a considerar:

1) la deuda de ausol va a subir en pesos a un ritmo considerable por el dolar, aunque neteada de la generacion de caja y pago de la misma.Esto no va a "hacerla" mas cara en si misma si la facturacion acompaña la devaluacion, pero la va a encarecer frente a oeste que no tiene deuda.

2) La caja de oeste es preciso que este adecuadamente cubierta (*) frente a la suba de facturacion y/o inflacion, o bien que sea distribuida a la brevedad. (*) Un 50% aproximadamente esta cubierto por activos dolarizados al 30/6. La parte de efectivo que no esta cubierta (un 50%) va a encarecer a la empresa relativamente a Ausol frente a una devaluacion mayor al interes que dan dichos fondos.

Corresponderia luego hacer el mismo analisis pero relacionando los flujos de fondos netos en lugar de las facturaciones.

Creo que es preciso este segundo analisis para hacerse una mejor evaluacion relativa.

Aprendiendo
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste

Mensajepor Aprendiendo » Mié Oct 02, 2013 6:28 pm

Muy info Josef como siempre :respeto: a full con cepu y de esta vamos llevando abajo todo lo que den :respeto:


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