OEST Grupo Concesionario del Oeste
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También veremos un significativo impacto en el mayor trafico , cosa que ocurre cuando pasa un tiempo desde la ultima actualización.
Me falta hacer ahora la comparación con el flujo de fondos, es importante hacerla para tener las dos referencias.
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Queda pendiente lo apuntado al final.
Josef escribió:Para valuar comparativamente a esta accion con Ausol puede procederse de este modo, no del todo perfecto, pero razonable.
Se toma la facturacion comparativa de las dos empresas y se calcula la capitalizacion mas la deuda neta ( en el caso de ausol) o menos los fondos netos (en el caso de oeste).
Si asumimos que las dos tienen una eficiencia (**)parecida, el valor de equilibrio sera aquel precio que haga que :
F1 / F2 = C1 / C2
F1 es la facturacion de ausol
C1 es la cantidad de acciones de ausol por su precio + la deuda neta (*)
F2 es la facturacion de oeste
C2 es la cantidad de acciones de oeste por su precio - los fondos netos.
(*) Debe considerarse que la deuda neta de ausol es en parte en dolares, con lo que hay una cierta incertidumbre en el calculo dado que esta deuda va variando con el tipo de cambio.
(**) Corresponderia, alternativamente a la comparacion de facturaciones, hacer las relaciones de ganancia operativa para verificarlo.
Nunca hice la comparacion, pero creo que sera util hacerla, mas alla que las dos esten baratas.
Los numeros, tomando la facturacion al primer semestre como elemento comparativo son :
F1 : 203 M
F2 : 135 M
C1 : (88,4 x 2,22 )+ 490 millones de deuda neta = 196 M$ + 490 M$ = 686 M$ ( es la capitalizacion + la deuda)
C2 : (160 x 2,88) - 127 millones de efectivo neto = 460 M$ - 127 M$ = 333 M$ (es la capitalizacion menos el efvo)
F1/F2 = 1,5 ( ausol factura un 50% mas que Oeste)
C1/C2 = 2,06
Para que los dos numeros se igualen se necesita una convergencia , que viendola del lado positivo seria esperar una suba del 37% en Oeste. (error es 27%).
Sin embargo quedan algunas cosas a considerar:
1) la deuda de ausol va a subir en pesos a un ritmo considerable por el dolar, aunque neteada de la generacion de caja y pago de la misma.Esto no va a "hacerla" mas cara en si misma si la facturacion acompaña la devaluacion, pero la va a encarecer frente a oeste que no tiene deuda.
2) La caja de oeste es preciso que este adecuadamente cubierta (*) frente a la suba de facturacion y/o inflacion, o bien que sea distribuida a la brevedad. (*) Un 50% aproximadamente esta cubierto por activos dolarizados al 30/6. La parte de efectivo que no esta cubierta (un 50%) va a encarecer a la empresa relativamente a Ausol frente a una devaluacion mayor al interes que dan dichos fondos.
Corresponderia luego hacer el mismo analisis pero relacionando los flujos de fondos netos en lugar de las facturaciones.
Creo que es preciso este segundo analisis para hacerse una mejor evaluacion relativa.
Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste
Josef escribió:Para valuar comparativamente a esta accion con Ausol puede procederse de este modo, no del todo perfecto, pero razonable.
Se toma la facturacion comparativa de las dos empresas y se calcula la capitalizacion mas la deuda neta ( en el caso de ausol) o menos los fondos netos (en el caso de oeste).
Si asumimos que las dos tienen una eficiencia (**)parecida, el valor de equilibrio sera aquel precio que haga que :
F1 / F2 = C1 / C2
F1 es la facturacion de ausol
C1 es la cantidad de acciones de ausol por su precio + la deuda neta (*)
F2 es la facturacion de oeste
C2 es la cantidad de acciones de oeste por su precio - los fondos netos.
(*) Debe considerarse que la deuda neta de ausol es en parte en dolares, con lo que hay una cierta incertidumbre en el calculo dado que esta deuda va variando con el tipo de cambio.
(**) Corresponderia, alternativamente a la comparacion de facturaciones, hacer las relaciones de ganancia operativa para verificarlo.
Nunca hice la comparacion, pero creo que sera util hacerla, mas alla que las dos esten baratas.
Los numeros, tomando la facturacion al primer semestre como elemento comparativo son :
F1 : 203 M
F2 : 135 M
C1 : (88,4 x 2,22 )+ 490 millones de deuda neta = 196 M$ + 490 M$ = 686 M$ ( es la capitalizacion + la deuda)
C2 : (160 x 2,88) - 127 millones de efectivo neto = 460 M$ - 127 M$ = 333 M$ (es la capitalizacion menos el efvo)
F1/F2 = 1,5 ( ausol factura un 50% mas que Oeste)
C1/C2 = 2,06
Para que los dos numeros se igualen se necesita una convergencia , que viendola del lado positivo seria esperar una suba del 37% en Oeste..
Sin embargo quedan algunas cosas a considerar:
1) la deuda de ausol va a subir en pesos a un ritmo considerable por el dolar, aunque neteada de la generacion de caja y pago de la misma.Esto no va a "hacerla" mas cara en si misma si la facturacion acompaña la devaluacion, pero la va a encarecer frente a oeste que no tiene deuda.
2) La caja de oeste es preciso que este adecuadamente cubierta (*) frente a la suba de facturacion y/o inflacion, o bien que sea distribuida a la brevedad. (*) Un 50% aproximadamente esta cubierto por activos dolarizados al 30/6. La parte de efectivo que no esta cubierta (un 50%) va a encarecer a la empresa relativamente a Ausol frente a una devaluacion mayor al interes que dan dichos fondos.
Corresponderia luego hacer el mismo analisis pero relacionando los flujos de fondos netos en lugar de las facturaciones.
Creo que es preciso este segundo analisis para hacerse una mejor evaluacion relativa.
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Se toma la facturacion comparativa de las dos empresas y se calcula la capitalizacion mas la deuda neta ( en el caso de ausol) o menos los fondos netos (en el caso de oeste).
Si asumimos que las dos tienen una eficiencia (**)parecida, el valor de equilibrio sera aquel precio que haga que :
F1 / F2 = C1 / C2
F1 es la facturacion de ausol
C1 es la cantidad de acciones de ausol por su precio + la deuda neta (*)
F2 es la facturacion de oeste
C2 es la cantidad de acciones de oeste por su precio - los fondos netos.
(*) Debe considerarse que la deuda neta de ausol es en parte en dolares, con lo que hay una cierta incertidumbre en el calculo dado que esta deuda va variando con el tipo de cambio.
(**) Corresponderia, alternativamente a la comparacion de facturaciones, hacer las relaciones de ganancia operativa para verificarlo.
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste
Aprendiendo escribió:Pido 2000 a 2.85$ tengo unas cuantas pero si me regalan acepto más
Gracias!
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Re: OEST Grupo Concesionario del Oeste
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