Mensajepor sebara » Mar Oct 29, 2019 10:42 am
Si bien el 04/11/19 deja de cotizar en la bolsa Argentina, tiene mucho volumen como CEDEAR y por eso analizo esta empresa que presenta para este 3Q 2019 una ganancia acumulada de 31984 millones de reales, y el tercer trimestre particularmente 9087 millones de reales. Esto es un incremento del 35,1% en el interanual, y 36,8% en el comparativo trimestre 2019/2018.
En la carta introductoria del CEO, mencionan diferentes records en la producción de petroleo y gas, sobre todo en Agosto del 2019. Aunque los precios por barril del petroleo descendió en el interanual un -10,4%, pasando de 72,13 a 64,65 dolares el barril en el promedio.
Los ingresos por ventas acumulan 220474 millones de reales, una caída interanual del -3,1%. Los costos de ventas acumulan, 135425 millones de reales, y cayeron un -2,4% en el interanual. El %EBITDA sobre ingresos por ventas es 44,2%, el año pasado acumulaba 40,6%.
En el mercado local (el 74,22% de la facturación), con un caída anual del -2,9% en el interanual, las exportaciones, por su parte, acumulan una caída del -3,4%. Puntualizando la exportaciones, el petroleo que forma parte del 86,7% de las mismas, se exportan a China el 72% de este commoditie, y los derivados el 45% va a USA.
Entre los segmentos destacados, por segmentos de negocio se tiene que el Diesel (que es el 30,7% de la facturación) se incrementó un 8,1%, alegando el aumento de granos en Brasil y en consecuencia subiendo la demanda. La exportación de petróleo y derivados (22,33% de la facturación) se incrementó un 21,6% y sumando al podio de facturación: la gasolina (12,85%) cayó un 12% en el interanual, por la disminución del precio.
Los gastos de venta, administración y generales acumulan 18370 millones de reales, siendo una disminución interanual del -0,8%. Otros ingresos/egresos acumulan una ganancia de 3641 millones de reales, y el año pasado reflejaba una pérdida 16174 millones de reales, esto se debió a la venta de TAG en el 2Q del 2019
Los resultados financieros acumulan un saldo negativo de -27869 millones de reales, un aumento del negativo del -70,5% en el interanual. La deuda neta, aplicando el IFRS16, es de 75419 millones de dolares y se incrementó un 3,5%. La relación de índice de la deuda neta / EBITDA ajustado es de 2,58, yendo a la via descendiente, ya que en el 2018 era 2,96. Se proyecta colocar este índice entre 1,5 y 1,6 a fin del 2020.
Se repartirán dividendos, a 0,2 reales por valor nominal, y se entregaran entre el l 07/02/2020 y el 17/02/2020, la base de posición accionaria debe ser desde el 11/11/2019
Como proyectos a futuro se tiene pactado la venta de 8 refinerias a lo largo de Uruguay, Paraguay, Brasil y Argentina, con el propósito de reducir el costo de capital, aumentando la transparencia, reduciendo la deuda y alargando su duración (negociando la duración de vencimientos entre 2023-2029 al 2030). Se siguen los programas ambientales, bajo normas IMO 2020, reduciendo el azufre en el petróleo
La liquidez fue de 0,52 a 0,51. La solvencia fue de 0,33 a 0,28.
El VL es de 31,04 reales. La cotización hoy es de 31,8 reales.
Acumula una ganancia acumula 0,16 reales por acción. El PER es muy grande.