pablod escribió:
Amigo, A mi nunca me termina de quedar claro como impacta el precio del petroleo en una recesion. En el caso de APBR PESA o TS esos papeles deberian tener una beta de 1 con el petroleo, pero nunca me termina de quedar claro. Al igual que cuales son los indicadores de recesion que uno puede seguir. Vos que parece que la tenes mas clara que opinas?
No todas las empresas ligadas al sector son iguales. En el caso de Petrobrás, cada vez influirá más los precios externos en sus resultados ya que irá aumentando considerablemente sus excedentes exportables. La contracara actual, por ejemplo, es que por falta de capacidad en refinación, deben importar gasolina para vender a precios controlados en el mercado interno. Es decir, compran a precios internacionales (altos) y no transladan dentro de Brasil.
Petrobrás Argentina (PESA) es otra cosa..., ya exporta poco/nada de petróleo, por lo que se rige con los precios controlados acá para vender. Vendió su cadena de distribución, una refinería importante, y una participación grosa en TGS.
En Tenaris, que se dedica a brindar tubos para la exploración petrolera, se entiende que cuanto más alto sea el precio del petroleo, mayor sentido tendrá su exploración y producción. Es decir, si el petróleo valiese 40 dólares el barril, los yacimientos presal de Brasil hoy no serían rentables, por lo que PBR no le compraría tubos a Tenaris. Algo así.
El petróleo, así como el gas, son los dos combustibles más utilizados en el mundo para hacerlo girar: industrias, barcos, aviones, generadoras eléctricas térmicas. De manera que si habrá recesión, es decir caerá la actividad económica mundial, disminuirá el consumo de petróleo. Entonces si baja la demanda y la oferta se mantiene, ajustará a la baja por precio.
Muchos miran también miran al cobre, al aluminio, pero cada producto es un mundo aparte...., y con esta irracionalidad imperante es muy díficil guíarse por un sólo indicador. Tenés empresas mineras con valores de recesión, pero a los minerales a valores que no reflejan ello... Así como Grecia no entró en default, y parece que no lo hará este año, pero su deuda a año rinde algo así como 90%. Es decir, están en un "default técnico" podríamos decir....
El mundo está loco loco.
Espero haberte ayudado,
Saludos!
