Mensajepor alzamer » Sab Feb 18, 2023 12:17 pm
Conviene concentrarse en lo esencial.
La opa la tienen que hacer por ley.
Para hacer una obligatoria que la retire ( con las limitaciones de precios citadas ) se necesita el control total del 95% de las acciones.
Descarten 100% eso. Cuyana es de Puerto hace años y sigue cotizando. En ambas está el Anses.
En cuanto a la opa en si, el precio será bajo, tal vez lo mejoren con los meses, porque el negocio es redondo, pero aunque así sea , no tienen por ahora demasiado cash para meter, de modo que la opa inicial será por el mínimo.
Es más , si no hubiera oblicacion ( como antes ) , no habría ninguna opa.
En ningún caso va a vender el Anses , aunque haya una opa mágicamente buena..
Entonces que queda ?
Analizar la marcha de la empresa a futuro .
Para empezar, tener presente la norma dolarizadora de hace 10 días.
Esa norma será explicada en pocos días cuando Puerto y Costanera presenten balances.
A costanera se le aplica en un 100%, lo mismo que a Dock Sud.
A Puerto se le aplica lo de costanera y dock sud, y las máquinas de tv y el ciclo combinado General Electric de BS, más central Mendoza.
En cuanto a costanera , Analizar el endeudamiento , y el flujo a futuro, y valuarla como a cualquier acción. Está en un sector al que la están dando mejoras , porque es un sector crítico descuidado en 2020 a 2022.
Pongamonos en el lugar de Puerto y de Enel :
Puerto fue comprada en 2006 a precio ridiculo por estos mismos dueños , y con el tiempo , ganó fortunas y voló .
Vendió Total que estaba harta de argentina post convertibilidad.
Una vez comprada, la desendeudaron y recuperaron la inversión con dividendos .
Más adelante , aprovechando la locura del mercado a fin de 2017 , y anticipándose a la debacle macrista con default , la vendieron a precio de oro en Usa.
La pasaron mal después ( se habían pasado de rosca con las inversiones ) , pero ahora está bien, y estará mejor con la compra , y con las nuevas regulaciones.
Enel ( ya adjunte lo de fin de 2022 estaba endeudada en 60 mil millones de euros , con las tasas europeas….y se les viene la noche.
Las tasas se están triplicando en USA y Europa.
Están obligados a reventar activos como estos.
Puerto vale 1000 millones de usd , y gasta 100 musd por total en estas adquisiciones.
El negocio seguro que es bueno, y si compro a la cuarta parte de lo que vale, debería agregarle 300 musd de valor .
Gastaron 100 musd, y tienen todavía inversiones en marcha.
No es descabellado que , en algún tiempo, comiencen a recuperar parte de lo invertido Allí.
Eso se hace ganando en esas inversiones y obteniendo flujo de dividendos.
Los podremos cobrar.
