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SMZ
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Mensajepor SMZ » Lun Dic 31, 2007 11:31 am

La economía continuará creciendo durante el 2008













Así lo asegura un informe privado, donde se destaca que un contexto internacional favorable será el principal motor. En los últimos cinco años, la inversión alcanzó el 22% del PIB gracias al buen comportamiento de diversos sectores de la economía

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El crecimiento de la economía argentina continuará en 2008, acompañado por un contexto internacional favorable, luego de un lustro de fuerte incremento en la mayoría de los sectores, gran dinamismo del consumo y las exportaciones, y desempleo consolidado en niveles de un dígito, según un estudio privado.

El crecimiento económico de la Argentina se mantendrá "a buen ritmo en 2008" y se ubicará en torno al 7 %, según un informe que de la consultora Ecolatina.

El estudio recordó que la economía argentina creció en 2007 por quinto año consecutivo a un ritmo muy elevado, con un fuerte incremento en la mayoría de los sectores.

En ese período, la inversión alcanzó el 22 % del PIB -medida a precios constantes- con un importante aporte de equipo durable de producción; el consumo y las exportaciones crecieron con gran dinamismo y se generaron nuevos puestos de trabajo mientras el desempleo se consolidó en niveles de un dígito.

En este contexto, Ecolatina señaló que "una parte de la bonanza de la economía argentina de los últimos años se debe a las favorables condiciones internacionales: el buen desempeño de la actividad mundial y el alza de precios de las principales commodities".

Al respecto, pronosticó que en 2008 continuará la suba en las cotizaciones de las materias primas y que las economías de China, India y Rusia se consolidarán como motor de la expansión global.

No obstante, Ecolatina observó que "si bien la perspectiva mundial de crecimiento se mantiene favorable, las proyecciones para este año y el próximo han sido revisadas a la baja por el impacto de la crisis financiera de las hipotecas sub-prime".

En este sentido, la agitación en los mercados financieros opacó las perspectivas de crecimiento para 2008, que rondaban 5,2 % en julio y actualmente se ubican en 4,8 %; y existe consenso de que el impacto de esta crisis se extenderá hasta principios de 2009, subrayó el informe.

De todos modos, la consultora sostuvo que en Argentina "la actividad económica crecerá el año entrante a buen ritmo", con un alza que se ubicará en torno al 7 %.

Por último, el informe advirtió que "los principales condicionantes del 2008 son la inflación, la inversión, la situación energética, el desborde de la puja distributiva y sostener los pilares del modelo productivo (superávit gemelos y tipo de cambio real competitivo)".

SMZ
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Mensajepor SMZ » Lun Dic 31, 2007 11:20 am

Por el aumento del gasto, el superávit primario cayó hasta el 2,4% del PBI
Es el menor monto desde 2003, según un informe; pronostican una suba para 2008
Domingo 30 de diciembre de 2007
Sin contar los recursos extraordinarios que el gobierno nacional obtuvo por los traspasos de las AFJP gracias a la reforma previsional, el superávit fiscal cayó este año al 2,4% del producto bruto interno (PBI), según un informe de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Pública Financiera (ASAP). Se trata de la cifra más baja desde fines de 2003.

Los pronósticos privados coinciden en que el año próximo habrá una mejora en el saldo de las cuentas públicas, debido en gran medida a los aumentos en las retenciones que aplicó Néstor Kirchner antes de abandonar la Casa Rosada, pero también porque el aumento del gasto público se desacelerará, algo que suele ocurrir con frecuencia luego de un año electoral.

El gasto primario del Sector Público Nacional –que incluye a la Administración Nacional, entes autárquicos como el PAMI y la AFIP, las empresas públicas y los fondos fiduciarios– aumentó un 46,5% en los primeros 11 meses de este año respecto del mismo período de 2006, lo que implica una leve desaceleración tras las elecciones: hasta octubre, la suba acumulada llegaba al 47,2 por ciento.

El informe aclara, no obstante, que "en la última semana de noviembre de 2006 hubo un adelantamiento de una parte de las transferencias bancarias que realiza la Anses" para el pago de jubilaciones. Ese giro suele realizarse a principios de cada mes. Si se ajusta ese gasto, el alza acumulada llega al 47,4%, es decir, una magnitud similar a la que mostraba en octubre.

Jubilaciones y subsidios

El aumento del gasto en jubilaciones –debido en gran medida a la moratoria previsional, que llevó la cobertura al máximo nivel de la región–, las subas de las asignaciones familiares, los salarios estatales, los subsidios para contener el impacto de la crisis energética y eludir los aumentos de las tarifas en el transporte –que este año se triplicaron–, más los fondos adicionales destinados a la inversión en obra pública, explican el alza de las erogaciones.

De la mano del crecimiento de la economía, la suba del precio de las commodities –que elevó los ingresos por retenciones, que además subieron, por el incremento de las alícuotas–, el aumento del empleo y las mejoras salariales, que impulsaron el consumo, los ingresos totales aumentaron, pero en menor magnitud, un 33% en el mismo período, sin contar los traspasos de las AFJP. Según el informe, esos fondos significaron ingresos adicionales para el Estado por $ 7788 millones entre enero y noviembre, es decir, un punto del producto bruto.

Gracias a estos fondos adicionales, el superávit fiscal primario ascendió, durante los 12 meses anteriores a noviembre, al 3,4% del PBI. Pero si se descuentan, el excedente, antes del pago de intereses de la deuda, cae hasta el 2,4%. El impacto de la reforma previsional fue tal que el excedente cae desde los $ 26.917 millones a 19.129 millones si se descuentan los fondos extraordinarios. O, lo que es lo mismo, de lograr una suba del 17,6% con relación a los primeros 11 meses de 2006 se pasaría a una caída del 16,4 por ciento.

El panorama empeora al analizar las cifras del ahorro final del Estado –el superávit financiero, en términos técnicos– tras el pago de los intereses de la deuda.

Por el aumento en el stock nominal de deuda, la colocación de bonos que pagan tasas más altas que los preexistentes, la inflación –que eleva los pagos de los títulos indexados–, la devaluación del dólar y el crecimiento de la economía –que repercute en los pagos por los llamados cupones del PBI–, el pago de intereses sumó $ 12.380 millones hasta noviembre, un 39,2% más que en el mismo período de 2006. El Gobierno destinó $ 6,5 pesos por cada 10 que ahorró a este rubro.

El superávit financiero, sin considerar el ajuste por los traspasos de las AFJP a la Anses, fue de $ 14.537 millones, un 3,9% superior al del mismo período de 2006. Con el ajuste, la cifra se reduce a menos de la mitad, hasta los $ 6749 millones, y el aumento se convierte en una fuerte caída interanual del 51,8%. Con relación al PBI, el superávit financiero ajustado cayó al 0,6% en los 12 meses previos a noviembre, según los cálculos de ASAP.

Perspectivas 2008

Los pronósticos privados prevén una mejora para 2008. Los analistas consultados mensualmente por el Banco Central para el relevamiento de expectativas de mercado (REM) estimaban, el mes pasado, un superávit primario de $ 29.600 millones para el año próximo, equivalente al 3,1% del PBI.

Un reciente informe de Ramiro Castiñeira, de la consultora Econométrica, estima que el año próximo, con un alza del gasto primario del 30,4%, el superávit primario se ubicará en torno del 3%. El trabajo estima que los aumentos en las retenciones a los cereales e hidrocarburos, más el polémico fin de las exenciones de algunas exportaciones mineras, aportarán un punto adicional en términos del PBI a los ingresos de 2008 (unos US$ 2900 millones), mientras que los nuevos aportantes al sistema de reparto generarán 1,4 puntos adicionales a los ingresos (US$ 4500 millones).

El informe de ASAP también señala que, hasta noviembre, el presupuesto de la Administración Nacional se incrementó, a través de los superpoderes, en $ 24.797 millones, lo que implica una suba del 22% en relación con el que aprobó el Congreso.

Las áreas más favorecidas fueron el Ministerio de Planificación Federal, a cargo de Julio De Vido ($ 9292 millones, o un 65,7% respecto de los créditos presupuestarios iniciales); el Ministerio de Economía, $ 1222 millones, o un 62,8%; el Ministerio de Trabajo, $ 9915 millones, o un 22,1%, y el Ministerio de Educación, $ 1373 millones, o el equivalente al 16,7%.

Por Rafael Mathus Ruiz
De la Redacción de LA NACION

SMZ
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Mensajepor SMZ » Lun Dic 31, 2007 11:14 am

La inversión en bonos fue un fiascoPublished: dic. 30, 2007 at 1:22 PM IMPRIMIR |


BUENOS AIRES, dic. 30 (UPI) -- La inversión en bonos fue un fiasco

De acuerdo a un informe del diario LA NACION los analistas de mercado ven como fracaso su pronostico de que la compra de bonos argentinos era el mejor negocio.

Dice la crónica que la recomendación más frustrante fue la de comprar los títulos de deuda pública emitidos en pesos y con ajuste de capital por el índice CER (vinculado a su vez al índice de precios al consumo). Los títulos más representativos de este tipo tuvieron durante el año pérdidas que fueron entre un 17 y 30%.

Los analistas consultados por LA NACION acerca de la razón de aquella sugerencia a los clientes señalaron que cuando se hizo no se previó que la política antiinflacionario del gobierno controlara los precios, se tomaran medidas que afectaran la rentabilidad empresarial, y se manipularan los índices de precios al consumidor.

Algunos consultores señalaron que para que esos bonos recuperen valor es necesario que el Gobierno mantenga el superávit fiscal, no eleve el gasto público y haya confianza en los datos que se dan sobre la inflación que realmente hay en la Argentina.
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atrevido
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Mensajepor atrevido » Lun Dic 31, 2007 9:38 am


Mr_Baca
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Mensajepor Mr_Baca » Dom Dic 30, 2007 8:07 pm

mazzamauro escribió:intuiciòn...

los compraste ? :lol:

atrevido
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Mensajepor atrevido » Dom Dic 30, 2007 12:04 pm


mazzamauro
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Mensajepor mazzamauro » Sab Dic 29, 2007 8:25 pm

intuiciòn...

Mr_Baca
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Mensajepor Mr_Baca » Sab Dic 29, 2007 12:24 pm

mazzamauro escribió:por apresurado... los muchachos minga iban a pagar...
ahora, si. La semana que viene si o si. Entre 9.40 y 9.60 puede andar la cosa.
Veremos.

Felices Fiestas

Estimado Mauro, en base a que pones esos precios objetivo ?
Tenemos una semana corta de 3 dias de operatoria y el precio maximo objetivo que pusiste, es mas de 9 % de suba.

Felicidades para todos

mazzamauro
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Mensajepor mazzamauro » Sab Dic 29, 2007 1:17 am

por apresurado... los muchachos minga iban a pagar...
ahora, si. La semana que viene si o si. Entre 9.40 y 9.60 puede andar la cosa.
Veremos.

Felices Fiestas

atrevido
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Mensajepor atrevido » Jue Dic 27, 2007 7:52 am

Un año de luces, sombras y desafíos en el campo económico

http://www.eldiariodeparana.com.ar/text ... ?id=135894

Guillermo Malisani

La Argentina consiguió en 2007 una marca histórica al transitar el sexto año consecutivo de crecimiento económico, con superávit fiscal y comercial y sensibles mejoras en los indicadores sociales, pero con la amenaza latente de la inflación, riesgos en el suministro de energía y una imperiosa necesidad de más inversiones.
Todos los analistas coinciden en que la economía mantendrá el año próximo el envión que le permitió después del derrumbe de 2001 acumular una suba de alrededor del 55 por ciento, una cifra superior al anterior récord del 53,6 por ciento logrado en el período 1903-1907, cuando el país empezaba a soñar con otro futuro y ser el granero del mundo.
Los números que refleja la economía argentina son incontrastables: un incremento global del PBI del 8,5 por ciento anual, un saldo comercial positivo cercano a los 10 mil millones de dólares, recaudación récord de más de 200 mil millones de pesos y un superávit fiscal del 3,4 por ciento del PBI.
Los motores que impulsaron el crecimiento son variados: una cosecha histórica cercana a los 100 millones de toneladas con precios internacionales altísimos, una industria creciendo a toda marcha, con cifras récord en la producción automotriz, recuperación de la construcción, suba en la intermediación financiera, un consumo a pleno y un fuerte empuje del rubro servicios que parece volver a tomar protagonismo.
Por efecto de ese “milagro” argentino, la desocupación se ubicó por debajo del 8 por ciento como no ocurría desde hace 20 años y la pobreza disminuyó al 23 por ciento (8 por ciento de indigencia) cuando en el peor momento de la crisis llegó a tocar el 60 por ciento.
Pero los efectos de la crisis aún siguen golpeando a los sectores más desprotegidos de la población: 1.300.000 argentinos están desocupados, 9 millones son pobres, una parte de ellos indigentes, y más del 40 por ciento de la gente trabaja en negro.
La economía parece haber entrado en una espiral ascendente en la que ni las restricciones energéticas, los tres cambios de ministros producidos en el año, las desprolijidades ocurridas en el Indec, los enfrentamientos del Gobierno con los ruralistas, parecen ponerle algún obstáculo o hacerle mella.
Sin embargo, más allá del balance favorable que en lo económico deja la gestión de Néstor Kirchner, su esposa Cristina Fernández, que estará cuatro años al frente del Gobierno, deberá enfrentar desafíos nada sencillos y el principal es el del fantasma de la inflación.
Para los números oficiales, la suba en el costo de vida se ubicará en el año cerca del 10 por ciento, pero para los especialistas es más del doble y podría tomar más impulso a partir de las anunciadas subas en tarifas del transporte.
Este recalentamiento en los precios, principalmente en alimentos y productos de primera necesidad que incluyó la emblemática lucha contra el aumento en el tomate, disparó una fuerte puja salarial por parte de los gremios, que ya adelantaron que quieren sentarse a negociar desde enero y que reclamarán mejoras que podrían llegar al 30 por ciento.
Otras luces amarillas se encendieron también en el comercio exterior ya que más allá del récord de exportaciones que podrían llegar a 53 mil millones de dólares (y trepar a 60 mil millones en 2008), existe un constante aumento de importaciones de bienes de consumo.
Una situación similar ocurre con las cuentas públicas a raíz del permanente incremento en el gasto y estas serán dos cuestiones que deberá encauzar el nuevo ministro Martín Lousteau para evitar que terminen erosionando el modelo.
En sus primeros pasos como Presidenta, Cristina Fernández dio claras señales de haber adoptado el estilo de su esposo: continuar tomando las decisiones macroeconómicas desde la Casa Rosada aunque sin un programa determinado, dejando las funciones ejecutivas y con limitado margen de maniobra al titular del Palacio de Hacienda.
La falta de inversión en infraestructura energética es otro punto que el Gobierno deberá atender con mayor dedicación, ya que el sistema está trabajando al límite con el riesgo de terminar poniendo límites a la industria.
Al riesgo energético se le suman también los cuellos de botella que el sector manufacturero está enfrentando por la presión del consumo y la falta de crecimiento en la capacidad instalada.
Este es uno de los factores que está presionando sobre los precios de productos de primera necesidad y la misma situación podría darse en el año próximo, sobre todo por el fuerte impulso del consumo.

OPORTUNIDADES Y RIESGOS. Este año le deja al próximo una base de crecimiento superior al 3 por ciento y algunas estimaciones privadas ubican la suba en 2008 por encima del 7 por ciento, con lo que la Argentina transitará su séptimo año de recuperación.
La balanza comercial dejará un saldo favorable de casi 10 mil millones de dólares y se mantendrá en el próximo. La cuenta corriente tendrá también un resultado positivo pero que el Gobierno pretende consolidar y elevar hasta 4 por ciento del PBI.
Pese a que ambos indicadores están disminuyendo, nada indica que puedan convertirse en una cuestión insalvable para la gestión de Cristina Kirchner.
Por otra parte, pese a las dificultades para acceder a los mercados de capitales, la Argentina tiene garantizado el financiamiento por seis meses para cubrir los 8.200 millones de dólares correspondiente a la primera mitad de 2008, aunque los vencimientos totales llegan a 16.500 millones.
Las preocupaciones están vinculadas con la inflación, con lo que pueda ocurrir con la preocupante situación financiera en el exterior y en las restricciones en materia energética que podrían afectar el ritmo de crecimiento industrial.
Además, el Gobierno deberá alentar la llegada de más inversiones, para lo cual deberá en principio cerrar las duras negociaciones con el Club de París.
Sin embargo, el principal desafío es conseguir una mejora en la distribución de la riqueza, ya que actualmente el 40 por ciento de la población más pobre recibe apenas el 12 por ciento del ingreso y el 10 por ciento más rico un 35 por ciento del total.
Estas cifras revelan, en definitiva, que aún viven en la Argentina casi 9 millones de personas pobres a quienes no les llegaron los beneficios de aquella vieja teoría del “derrame del crecimiento”.

SMZ
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Mensajepor SMZ » Mié Dic 26, 2007 11:48 am

Los bonos preparan su revancha
n 2007 no fue un buen año para deuda pública: la performance fue la peor desde que Argentina salió del default. Pero los especialistas creen que las ganancias pueden promediar el 25% este añon De ser así, la rentabilidad más que duplicaría la inflación proyectada para 2008. Los elegidos son los de pesos indexados: Pre8, Pre9 y Pro12 para los menos arriesgados, y el Descuento para los osados
SABRINA CORUJO Buenos Aires ()
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03:00
No hay dudas de que los títulos públicos terminan el 2007 fuertemente golpeados. Las caídas promedio de entre 10% y 20% acumuladas en sus precios permite asegurar que presentaron la peor performance desde que Argentina salió del default en marzo 2005. Pero como siempre pasa, los bonos tendrán su revancha y ésta sería en el año 2008. De hecho, las proyecciones indican que las ganancias que los inversores podrán obtener se ubicarían en torno al 25%, un nivel de rentabilidad que permitiría hacer frente a una inflación que se estima para el próximo año en el orden del 13%.

No obstante, y guste o no al inversor, para disfrutar de una cartera de renta fija rentable existirán condiciones. En pocas palabras: una externa que básicamente es que EE.UU. logre evitar la recesión que hoy la amenaza y otra exclusivamente local que es que vuelva la credibilidad perdida en el mercado.

Jorge Podestá, de Allaria Ledesma, sostuvo que “consideramos que para el 2008 el escenario más probable es que el gobierno consolide un superávit primario de al menos 3% del PIB y deje de fogonear la demanda, lo que permitiría bajar de inflación”. Y bajo este escenario posible, Podestá fue claro: “recomendamos tomar posiciones en el tramo largo de la curva de pesos y en los cupones ligados al crecimiento, proyectando retornos totales de alrededor de 40% hacia fines de 2008”.

Un poco más cautelosa, pero también con tono optimista, una analista resaltó que “a los niveles actuales de precios los bonos están baratos. Pienso que con una recuperación mediante estarán ofreciendo retornos de entre 20% y 25% en pesos para fines de 2008”. No obstante, y aunque el potencial de apreciación sería mayor en los bonos largos, la analista optó en principio posicionarse en títulos más cortos como el Pre8 y Pre9.

En la misma línea, desde Capital Markets, se realizó una estimación que muestra posibilidades de retornos en deuda pública de hasta 27% como, por ejemplo, en el Pro13 si se invierte hoy y hasta fines del 2008. Eso sí, se asume que la curva de rendimientos actual en pesos tienda a desinvertirse.

A tener en cuenta

Pero la realidad, y los analistas lo afirman en cada proyección, es que la evolución 2008 de la renta fija dependerá de un mejor contexto externo e interno. Y aunque se confía (o mejor dicho cruzan los dedos) en que este mejor escenario llegue, no se puede dejar de pensar en todos los factores negativos que se debieron afrontar este año y que se ruega encuentren solución en el corto plazo. Por el lado externo, está la crisis americana. Este hecho provocó un aumento de la aversión al riesgo y un repricing del riesgo a nivel global. “En emergentes se premió la calidad. Entonces países con menor calificación como Argentina, Ecuador y Venezuela mostraron fuerte subas en su riesgo país”, destacó Noelia Lucini, de Capital Markets.

Pero como se sabe hay más. Los bonos también sufrieron –y mucho– por factores locales como la manipulación de la inflación (recordemos que oficialmente los precios subieron en 2007 menos de la mitad de lo que estiman los consultores privados) y el deterioro de las cuentas fiscales por el aumento del gasto público en un año electoral, entre otros hechos.

“La verdad es que los títulos tuvieron una peor perfomance que sus pares emergentes explicado por el fuerte incremento del gasto público y la aceleración de los precios internos. También impactó negativamente la pérdida de credibilidad de los índices publicados por el Indec perjudicando principalmente a los bonos ajustados por Cer”, afirmó Podestá. Y agregó: “este año dependerá de que el gobierno logre reducir las expectativas inflacionarias y para ello deberá recortar las tasas de crecimiento del gasto y aplicar una política monetaria menos expansiva”.

Sin embargo, aún cuando la tendencia de fondo sea positiva, la volatilidad promete continuar durante el 2008.

El Prospero
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Mensajepor El Prospero » Mié Dic 26, 2007 9:44 am

Atrevido, SMZ, gracias por exponer y compartir sus ideas. Este foro está buenisimo. Un abrazo y PROSPERO año nuevo...

atrevido
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Mensajepor atrevido » Mar Dic 25, 2007 9:26 pm

....Te hago esta pregunta, cuya respuesta te dara una clara senial acerca de si conviene tener o no cupones atados al crecimiento durante 2008

Cual de estos dos titulares probables de los diarios para dic/2008, enero 2009, ves como mas posible :?:

A En su primer anio de gob de Cristina el pais crecio al 8 y se mantuvo la inflación a los niveles del 2007

B El primer anio de Cristina muestra una gran debilidad inicial.
El pais crece al 6 y se ven seniales de recesion.La inflación ya preocupa a Losteau


Yo veo la opcion B como la mas improbable.
No digo que sea una opcion imposible , digo que es la mas improbable.

Yo veo la opcion A como la mas probable y la mas posible.
Slds



mazzamauro escribió:si los K sabran de construir realidades. Como el diario de Yrigoyen!. En vez de para 1, para 40 millones!.

Construir la realidad, ja+... que caradura


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Mensajepor mazzamauro » Mar Dic 25, 2007 9:19 pm

si los K sabran de construir realidades. Como el diario de Yrigoyen!. En vez de para 1, para 40 millones!.

Construir la realidad, ja+... que caradura


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