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Invertia- Últimas Noticias Sábado, 29 de Diciembre de 2007, 18:24hs
Fuente: Télam
MERCADOS (CARTELERA)
DOCE MESES PARA EL OLVIDO EN LA BOLSA
Buenos Aires, 29 de diciembre (Télam). La Bolsa fue por lejos la mejor inversión del año, pese a que el escenario internacional hostil para las finanzas dejó atrás un 2007 con sabor amargo para la mayoría de los inversores.
Empresas como Molinos Río o Petrobras Brasil mostraron en el año subas del 151,19 y 149,12 por ciento, respectivamente, contra un índice Merval que registró en doce meses una mejora de apenas 2,93 por ciento. Un rendimiento totalmente deslucido si se toma como piso el número de la inflación.
En el otro extremo un pelotón de empresas del panel Merval tuvo pérdidas de dos dígitos: Grupo Galicia, 19,58: Banco Macro, 13,76; Transener, 10,94; y Banco Francés que cedió 10,56 por ciento.
En el año que quedan atrás distintos factores que atentaron contra las inversiones de riesgo.
En el primer bimestre, el Merval acumuló una suba del 6,00 por ciento, pero la diferencia fue rápidamente erosionada cuando se temió por la formación de una burbuja en Shangai.
Luego se observó un movimiento pendular en medio de las dudas de los inversores sobre la medición de la inflación.
Más adelante, en julio, comenzaron las dificultades en el mercado inmobiliario norteamericano y a partir de ahí todas las bolsas del mundo vivieron situaciones tirantes por los efectos del "credit crunch".
El Merval llegó el 16 de agosto a su menor valor del año en 1.833,71 puntos, lo que implicó una caída del 20 por ciento en tan solo un mes.
Seguidamente se produjo una fuerte recuperación, tanto por factores externos (intervención conjunta de los bancos centrales para proveer liquidez y baja de tasas por parte de la Reserva Federal, como internos (la economía argentina continúa creciendo a tasas superiores al 8,00 por ciento anual).
El 31 de octubre el índice Merval alcanzó un récord histórico en 2.351,44 puntos y en los dos últimos meses comenzó una corrección que neutralizó casi todo lo ganado y dejó finalmente al termómetro de las líderes en 2.151,73 puntos, un nivel cercano al que tenía al comenzar el año.
"La Bolsa ha sido muy magra en resultados durante 2007, apenas 1,00 por ciento en dólares, cuando la mismísima Wall Street subió 6,91por ciento, siendo el centro de los problemas más graves", explicó Francisco Prack, de SBS Bolsa .
El recorrido de los bonos también explicó la sensación de frustración que trasmitieron los inversores en el momento de hacer el balance del año. El Discount en pesos, el bono más representativo del canje de la deuda, perdió a lo largo del año 17,56 por ciento y el Par en la misma moneda se hundió 29,72, mientras que el cupón atado al PIB cayó 15,23.
Por su parte, el índice de bonos IAMC, medido en pesos, registró una variación negativa anual del 10,81 por ciento, destacándose el retroceso del subíndice de bonos largos en pesos que anotó una caída del 14,59 por ciento. El índice medido en dólares mostró una disminución anual del 13,00 por ciento.
En el momento de las recomendaciones y luego de las pérdidas incurridas para muchos inversores, el optimismo se disipa y aumentan las dudas con respecto a la estrategia a llevar para el 2008. Los estrategas más consultados aconsejan evaluar a nivel personal el nivel de tolerancia al riesgo con el que empieza el 2008, en un año que la mayoría de los analistas auguran todavía volátil especialmente para el primer semestre.
Recomiendan mantener una posición diversificada con una importante proporción invertida en fideicomisos financieros y recuerdan que las últimas tasas de corte continúan en niveles elevados de hasta 18,00 por ciento.
En lo que respecta a los títulos públicos, continúan prefiriendo los denominados en dólares respecto de los indexados, ya que de mejorar el contexto externo piensan que la recuperación será mayor en un comienzo en esos títulos.
Para quienes quieran estar invertidos en títulos que ajusta por CER, los expertos ven las mejores oportunidades en los bonos más cortos y en el Pre9 que se encuentra muy desarbitrado respecto de sus pares. (Télam).-
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